Členské štáty Európskej únie majú určené, respektíve určili príslušné orgány zodpovedné za vykonávanie funkcií a povinností stanovených v nariadení MiCA. Na Slovensku ide o Národnú banku Slovenska. Samozrejme na úniovej úrovni sú najdôležitejšími orgánmi, orgán EBA, čiže Európsky orgán pre bankovníctvo a ESMA, čiže Európsky orgán pre cenné papiere a trhy. Právomoci orgánov sú v zmysle nariadenia MiCA skutočne rozsiahle. V našom článku Vás oboznámime s orgánmi a právomocami v stručnej forme s ohľadom na najpodstatnejšie skutočnosti a tiež sa dozviete aké sankcie hrozia za porušenia nariadenia MiCA.

2. PRÁVOMOCI ORGÁNOV

Príslušné orgány majú na účely vykonávania svojich povinností, ktoré im vyplývajú z nariadenia MiCA, v súlade s vnútroštátnym právom právomoci, a to na základe článku 94 nariadenia.

Článok 94 určuje, že ide o minimálny rozsah právomocí.

V zmysle článku 94 preto ide takzvane o aspoň  tieto právomoci v oblasti dohľadu a vyšetrovania, pričom, uvedieme ich všetky:

• požadovať od akejkoľvek osoby, aby poskytla informácie a dokumenty, ktoré by podľa príslušných orgánov mohli byť relevantné pre výkon ich povinností;

• pozastaviť poskytovanie služby kryptoaktív alebo požadovať od poskytovateľa služieb kryptoaktív, aby pozastavil poskytovanie služieb kryptoaktív na maximálne 30 po sebe nasledujúcich pracovných dní pri každej príležitosti, ak existuje dôvodné podozrenie, že došlo k porušeniu tohto nariadenia;

• zakázať poskytovanie služieb kryptoaktív, keď zistia, že došlo k porušeniu tohto nariadenia;

• sprístupniť alebo požadovať od poskytovateľa služieb kryptoaktív, aby sprístupnil všetky podstatné informácie, ktoré môžu mať vplyv na poskytovanie príslušných služieb kryptoaktív, s cieľom zabezpečiť ochranu záujmov klientov, najmä retailových držiteľov, alebo plynulé fungovanie trhu;

• zverejniť skutočnosť, že poskytovateľ služieb kryptoaktív si neplní svoje povinnosti;

• pozastaviť poskytovanie služieb kryptoaktív alebo požadovať od poskytovateľa služieb kryptoaktív, aby pozastavil poskytovanie služieb kryptoaktív, keď sa príslušné orgány domnievajú, že situácia poskytovateľa služieb kryptoaktív je taká, že poskytovanie služby kryptoaktív by poškodilo záujmy klientov, najmä retailových držiteľov;

• požadovať prevedenie existujúcich zmlúv na iného poskytovateľa služieb kryptoaktív v prípadoch, keď sa povolenie poskytovateľa služieb kryptoaktív odoberie v súlade s článkom 64, pod podmienkou súhlasu klientov a poskytovateľa služieb kryptoaktív, ktorému sa majú previesť zmluvy;

• ak existuje dôvod predpokladať, že osoba poskytuje služby kryptoaktív bez povolenia, nariadiť okamžité ukončenie tejto činnosti bez predchádzajúceho upozornenia alebo stanovenia lehoty;

• požadovať od osôb, ktoré ponúkajú kryptoaktíva, osôb žiadajúcich o prijatie kryptoaktív na obchodovanie alebo od emitentov tokenov naviazaných na aktíva alebo tokenov elektronických peňazí, aby zmenili svoj biely doklad o kryptoaktívach alebo ďalej upravili svoj upravený biely doklad o kryptoaktívach, ak zistia, že biely doklad o kryp toaktívach alebo upravený biely doklad o kryptoaktívach neobsahuje informácie požadované v článkoch 6, 19 alebo 51;

• požadovať od osôb, ktoré ponúkajú kryptoaktíva, osôb žiadajúcich o prijatie kryptoaktív na obchodovanie alebo emitentov tokenov naviazaných na aktíva alebo tokenov elektronických peňazí, aby zmenili svoju marketingovú komunikáciu, ak zistia, že marketingová komunikácia nie je v súlade s požiadavkami stanovenými v článkoch 7, 29 alebo 53 tohto nariadenia;

• požadovať od osôb, ktoré ponúkajú kryptoaktíva, osôb žiadajúcich o prijatie kryptoaktív na obchodovanie alebo emitentov tokenov naviazaných na aktíva alebo tokenov elektronických peňazí, aby v prípade, ak je to nevyhnutné z hľadiska finančnej stability alebo ochrany záujmov držiteľov kryptoaktív, najmä retailových držiteľov, zahrnuli do svojich bielych dokladov o kryptoaktívach dodatočné informácie;

• pozastaviť verejnú ponuku kryptoaktív alebo prijatie kryptoaktív na obchodovanie na obdobie najviac 30 po sebe nasledujúcich pracovných dní pri každej jednej príležitosti, ak existuje dôvodné podozrenie, že došlo k porušeniu tohto nariadenia; 

• zakázať verejnú ponuku kryptoaktív alebo prijatie kryptoaktív na obchodovanie, ak zistia, že bolo porušené toto nariadenie, alebo ak existuje dôvodné podozrenie, že bude porušené;

• pozastaviť obchodovanie s kryptoaktívami alebo požadovať od poskytovateľa služieb kryptoaktív, ktorý prevádzkuje obchodnú platformu pre kryptoaktíva, aby pozastavil obchodovanie s kryptoaktívami na maximálne 30 po sebe nasledujúcich pracovných dní pri každej príležitosti, ak existuje dôvodné podozrenie, že došlo k porušeniu tohto nariadenia;

• zakázať obchodovanie s kryptoaktívami na obchodnej platforme pre kryptoaktíva, ak zistia, že bolo porušené toto nariadenie, alebo ak existuje dôvodné podozrenie, že bude porušené;

• pozastaviť alebo zakázať marketingovú komunikáciu, ak existuje dôvodné podozrenie, že došlo k porušeniu tohto nariadenia;

• požadovať od osôb, ktoré ponúkajú kryptoaktíva, osôb žiadajúcich o prijatie kryptoaktív na obchodovanie, emitentov tokenov naviazaných na aktíva alebo tokenov elektronických peňazí alebo príslušných poskytovateľov služieb kryptoaktív, aby zastavili alebo pozastavili marketingovú komunikáciu na maximálne 30 po sebe nasledujúcich pracovných dní pri každej príležitosti, ak existuje dôvodné podozrenie, že došlo k porušeniu tohto nariadenia;

• zverejniť skutočnosť, že osoba, ktorá ponúka kryptoaktívum, osoba žiadajúca o prijatie kryptoaktíva na obchodovanie alebo emitent tokenu naviazaného na aktíva alebo tokenu elektronických peňazí, si neplnia svoje povinnosti vyplývajúce nariadenia MiCA;

• sprístupňovať alebo požadovať od osoby, ktorá ponúka kryptoaktívum, osoby žiadajúcej o prijatie kryptoaktíva na obchodovanie alebo od emitenta tokenu naviazaného na aktíva alebo tokenu elektronických peňazí, aby sprístupňovali všetky podstatné informácie, ktoré môžu mať vplyv na posúdenie kryptoaktíva ponúkaného verejnosti alebo prijatého na obchodovanie, s cieľom zabezpečiť ochranu záujmov držiteľov kryptoaktív, najmä retailových držiteľov, alebo plynulé fungovanie trhu;
• pozastaviť obchodovanie s kryptoaktívami alebo požadovať od príslušného poskytovateľa služieb kryptoaktív, ktorý prevádzkuje obchodnú platformu pre kryptoaktíva, aby pozastavil obchodovanie s kryptoaktívami, ak sa domnievajú, že situácia osoby, ktorá ponúka kryptoaktívum, osoby žiadajúcej o prijatie kryptoaktíva na obchodovanie alebo emitenta tokenu naviazaného na aktíva alebo tokenu elektronických peňazí je taká, že obchodovanie by poškodilo záujmy držiteľov kryptoaktív, najmä retailových držiteľov;

• ak existuje dôvod predpokladať, že osoba emituje tokeny naviazané na aktíva alebo tokeny elektronických peňazí bez povolenia alebo že osoba ponúka kryptoaktíva iné, než sú tokeny naviazané na aktíva alebo tokeny elektronických peňazí, alebo žiada o prijatie takýchto kryptoaktív na obchodovanie bez bieleho dokladu o kryptoaktívach oznámeného v súlade s článkom 8, nariadiť okamžité ukončenie tejto činnosti bez predchádzajúceho upozornenia alebo stanovenia lehoty;

• prijať akýkoľvek druh opatrenia na zabezpečenie toho, aby osoba, ktorá ponúka kryptoaktívum, osoba žiadajúca o prijatie kryptoaktíva na obchodovanie, emitent tokenu naviazaného na aktíva alebo tokenu elektronických peňazí, alebo poskytovateľ služieb kryptoaktív dodržiavala toto nariadenie vrátane požadovania ukončenia všetkých postupov alebo konania, ktoré sú podľa príslušných orgánov v rozpore s týmto nariadením;

• vykonávať kontroly na mieste alebo vyšetrovania na iných miestach, ako sú súkromné obydlia fyzických osôb, a na tento účel vstupovať do priestorov s cieľom získať prístup k dokumentom a iným údajom v akejkoľvek podobe;

• zveriť overovanie alebo vyšetrovanie audítorom alebo odborníkom;

• požadovať vyňatie fyzickej osoby z riadiaceho orgánu emitenta tokenu naviazaného na aktíva alebo poskytovateľa služieb kryptoaktív;

• požiadať ktorúkoľvek osobu, aby prijala opatrenia na zníženie veľkosti svojej pozície alebo expozície voči kryptoaktívam;

V prípade, že nie sú k dispozícii žiadne iné účinné prostriedky na dosiahnutie ukončenia porušovania nariadenia MiCA, a aby sa zabránilo riziku závažného poškodenia záujmov klientov alebo držiteľov kryptoaktív, orgány dohľadu majú právomoc prijať všetky potrebné opatrenia, a to aj požiadaním tretej strany alebo verejného orgánu o vykonanie takýchto opatrení, s cieľom (i) odstrániť obsah alebo obmedziť prístup k online rozhraniu alebo nariadiť výslovné zobrazenie upozornenia klientom a držiteľom kryptoaktív pri prístupe k online rozhraniu, (ii) nariadiť poskytovateľovi hostingových služieb, aby odstránil, deaktivoval alebo obmedzil prístup k online rozhraniu, alebo (iii) nariadiť registrom alebo registrátorom domén, aby vymazali presne stanovený názov domény a umožnili dotknutému príslušnému orgánu zaregistrovať ho.

Právomoci zahŕňajú tiež prístup k dokumentov, vstupovanie do priestorov, dať podnet na trestné stíhanie, požiadať o zmrazenie alebo konfiškáciu aktív, alebo o oboje, uložiť dočasný zákaz vykonávania profesionálnej činnosti, a ďalšie.

Príslušné orgány vykonávajú právomoci (a) priamo, alebo (ii) v spolupráci s inými orgánmi vrátane orgánov príslušných na predchádzanie praniu špinavých peňazí a financovaniu terorizmu a boj proti nim, alebo (iii) v rámci svojej zodpovednosti delegovaním na orgány príslušné na predchádzaniu praniu špinavých peňazí alebo (iv) podaním návrhu príslušným súdom.

Samozrejme príslušné orgány navzájom spolupracujú a poskytujú pomoc príslušným orgánom iných členských štátov a orgánom EBA a ESMA. Bez zbytočného odkladu si vymieňajú informácie a spolu pracujú pri činnostiach spojených s vyšetrovaním, dohľadom a presadzovaním práva.

3. INTERVENČNÉ PRÁVOMOCI ESMA

Orgán ESMA môže dočasne zakázať alebo obmedziť (i) uvádzanie na trh, distribúciu alebo predaj určitých kryptoaktív iných, než sú tokeny naviazané na aktíva alebo tokeny elektronických peňazí, alebo kryptoaktív iných, než sú tokeny naviazané na aktíva alebo tokeny elektronických peňazí, s určitými špecifikovanými vlastnosťami, alebo (ii) druh činnosti alebo praxe súvisiacej s kryptoaktívami inými, než sú tokeny naviazané na aktíva alebo tokeny elektronických peňazí. Zákaz alebo obmedzenie sa môže uplatňovať za určitých okolností, ktoré presne vymedzí orgán ESMA, alebo môže podliehať ním vymedzeným výnimkám.

Orgán ESMA prijme intervenčné opatrenia len ak (i) navrhovaným zákazom alebo obmedzením sa rieši závažná obava týkajúca sa ochrany investorov alebo ohrozenie riadneho fungovania a integrity trhov s kryptoaktívami alebo stability celého finančného systému v Únii alebo jeho časti, (ii) regulačné požiadavky podľa práva Únie, ktoré sú uplatniteľné na príslušné kryptoaktíva a služby kryptoaktív, toto ohrozenie neriešia, a (iii) relevantný príslušný orgán neprijal opatrenia na riešenie tohto ohrozenia alebo prijaté opatrenia nie sú na riešenie uvedeného ohrozenia dostatočné.

Orgán ESMA pri prijímaní intervenčných opatrení zabezpečí, aby opatrenie nemalo škodlivý vplyv na efektívnosť trhov s kryptoaktívami alebo na držiteľov kryptoaktív alebo klientov prijíma júcich služby kryptoaktív, ktorý by bol neúmerný prínosom opatrenia, a nevytvorilo riziko regulačnej arbitráže.

4. INTERVENČNÉ PRÁVOMOCI EBA

Podobné intervenčné právomoci ako ESMA, má aj orgán EBA, s tým, že sa týka možnosti dočasne zakázať alebo obmedziť uvádzanie na trh, distribúciu alebo predaj určitých tokenov naviazaných na aktíva alebo tokenov elektronických peňazí, alebo tokenov naviazaných na aktíva alebo tokenov elektronických peňazí s určitými špecifikovanými vlast nosťami, alebo druh činnosti alebo praxe súvisiacich s tokenmi naviazanými na aktíva alebo tokenmi elektronických peňazí.

Rozdiel je teda v právomoci týkajúcej sa tokenov naviazaných na aktíva alebo elektronických peňazí.

5. ZASAHOVANIE PRÍSLUŠNÝCH ORGÁNOV DO PRODUKTOV

Zaujímavou právomocou je dokonca právomoc zásahu priamo do kryptoproduktov.

Príslušný orgán môže vo svojom členskom štáte alebo zo svojho členského štátu zakázať alebo obmedziť (i) uvádzanie na trh, distribúciu alebo predaj určitých kryptoaktív alebo kryptoaktív s určitými špecifikovanými vlastnosťami, alebo (ii) druh činnosti alebo postupu súvisiaceho s kryptoaktívami.

Príslušný orgán však prijme také opatrenia len vtedy, ak sa na základe opodstatnených dôvodov presvedčí, že: (i) kryptoaktívum vyvoláva závažné obavy týkajúce sa ochrany investorov alebo predstavuje ohrozenie riadneho fungovania a integrity trhov s kryptoaktívami alebo stability celého finančného systému alebo jeho časti aspoň v jednom členskom štáte, (ii) existujúce regulačné požiadavky podľa práva Únie uplatniteľné na príslušné kryptoaktívum alebo na príslušnú službu kryptoaktív nestačia na odstránenie rizík a túto otázku by nebolo možné lepšie riešiť zlepšením dohľadu ani presadzovaním existujúcich požiadaviek, (iii) opatrenie je primerané s prihliadnutím na povahu zistených rizík, úroveň vyspelosti príslušných investorov alebo účastníkov trhu a pravdepodobný vplyv opatrenia na investorov a účastníkov trhu, ktorí môžu mať v držbe, užívať alebo mať prospech z príslušného kryptoaktíva alebo príslušnej služby kryptoaktív, (iv) príslušný orgán riadne konzultoval s príslušnými orgánmi v iných členských štátoch, na ktoré by mohlo mať opatrenie značný vplyv, a (v) opatrenie nemá diskriminačný účinok na služby ani činnosti poskytované z iného členského štátu.

6. SPRÁVNE SANKCIE A INÉ SPRÁVNE OPATRENIA

V závislosti od charakteru porušenia článkov nariadenia MiCA, nariadenie stanovuje druh a výšku sankcie.

V súvislosti s porušeniami týkajúcimi sa povinností poskytovateľov, je povinnosťou členského štátu EÚ, aby v súlade so svojim vnútroštátnym právom zabezpečil, aby príslušné orgány mali právomoc uložiť aspoň tieto správne sankcie a iné správne opatrenia:

(i) verejné vyhlásenie uvádzajúce zodpovednú fyzickú alebo právnickú osobu a povahu porušenia;

(ii) príkaz, ktorým sa od fyzickej alebo právnickej osoby zodpovednej za porušenie požaduje, aby ukončila konanie spôsobujúce porušenie a zdržala sa opakovania tohto konania;

(iii) maximálne správne pokuty vo výške aspoň dvojnásobku sumy ziskov, ktoré sa dosiahli, alebo strát, ktorým sa zabránilo, v dôsledku porušenia v prípade, že ich možno určiť, a to aj vtedy, keď táto suma presahuje maximálne sumy, ktoré uvádzame nižšie;

(iv) v prípade fyzickej osoby maximálne správne pokuty vo výške aspoň 700 000 EUR.

Príslušné vnútroštátne orgány majú podľa nariadenia MiCA právomoc ukladať v súvislosti s porušeniami, ktorých sa dopustili právnické osoby, maximálne správne pokuty vo výške aspoň:

(i) 5 000 000 EUR,

(ii) 3 % celkového ročného obratu právnickej osoby podľa poslednej dostupnej účtovnej závierky schválenej riadiacim orgánom,

(iii) 5 % celkového ročného obratu právnickej osoby podľa poslednej dostupnej účtovnej závierky schválenej riadiacim orgánom,

(iv) 12,5 % celkového ročného obratu právnickej osoby podľa poslednej dostupnej účtovnej závierky schválenej riadiacim orgánom.

Výška pokuty závisí od druhu porušenia.

Za porušenia zákazu sprístupňovania dôverných informácií, zákazu obchodovania s využitím dôverných informácií, zákazu neoprávneného sprístupňovania dôverných informácií a zákazu manipulácie s trhom, nariadenie stanovuje skutočne prísne, ako aj veľmi vysoké sankcie sankcie.

V prípade porušení týkajúcich sa zákazu zneužívania trhu, majú príslušné orgány právomoc uložiť minimálne tieto správne sankcie a prijať aspoň tieto správne opatrenia:

(i) verejné vyhlásenie uvádzajúce zodpovednú fyzickú alebo právnickú osobu a povahu porušenia;

(ii) príkaz, ktorým sa od fyzickej alebo právnickej osoby zodpovednej za porušenie požaduje, aby ukončila konanie spôsobujúce porušenie a zdržala sa opakovania tohto konania;

(iii) vrátenie ziskov, ktoré sa na základe porušenia podarilo dosiahnuť, alebo strát, ktorým sa na základe porušenia podarilo zabrániť, pokiaľ ich možno vyčísliť;

(iv) odobratie alebo pozastavenie povolenia poskytovateľovi služieb kryptoaktív,

(v) dočasný zákaz pre ktoréhokoľvek člena riadiaceho orgánu poskytovateľa služieb kryptoaktív alebo akúkoľvek inú fyzickú osobu zodpovednú za porušenie vykonávať riadiace funkcie u poskytovateľov služieb kryptoaktív;

(vi) v prípade opakovaného porušovania zákazov zneužívania trhu aspoň 10-ročný zákaz pre ktoréhokoľvek člena riadiaceho orgánu poskytovateľa služieb kryptoaktív alebo akúkoľvek inú fyzickú osobu zodpovednú za porušenie vykonávať riadiace funkcie u poskytovateľa služieb kryptoaktív;

(vii) dočasný zákaz pre ktoréhokoľvek člena riadiaceho orgánu poskytovateľa služieb kryptoaktív alebo akúkoľvek inú fyzickú osobu zodpovednú za porušenie obchodovať na vlastný účet;

(viii) maximálne správne pokuty vo výške aspoň trojnásobku sumy ziskov, ktoré sa dosiahli, alebo strát, ktorým sa zabránilo, v dôsledku porušenia v prípade, že ich možno určiť, a to aj vtedy, keď táto suma presahuje maximálne sumy, ktoré uvádzame nižšie;

(ix) v prípade fyzickej osoby maximálne správne pokuty vo výške aspoň 1 000 000 EUR za porušenia článku 88 a 5 000 000 EUR za porušenia článkov 89 až 92 alebo v členských štátoch, ktorých oficiálnou menou nie je euro, v zodpovedajúcej hodnote v oficiálnej mene k 29. júnu 2023;

(x) v prípade právnických osôb maximálne správne pokuty vo výške aspoň 2 500 000 EUR za porušenia článku 88 a 15 000 000 EUR za porušenia článkov 89 až 92 alebo 2 % celkového ročného obratu právnickej osoby podľa poslednej dostupnej účtovnej závierky schválenej riadiacim orgánom za porušenia článku 88 a 15 % tohto obratu za porušenia článkov 89 až 92 alebo v členských štátoch, ktorých oficiálnou menou nie je euro, v zodpovedajúcej hodnote v oficiálnej mene k 29. júnu 2023.

Samozrejme, pri určovaní druhu a úrovne správnej sankcie alebo iného správneho opatrenia sa zohľadnia všetky relevantné okolnosti, a to závažnosť a dĺžka trvania porušenia, či k porušeniu došlo úmyselne alebo z nedbanlivosti, mieru zodpovednosti fyzickej alebo právnickej osoby zodpovednej za porušenie, finančnú silu fyzickej alebo právnickej osoby zodpovednej za porušenie, dôležitosť ziskov, ktoré dosiahla, alebo strát, ktorým zabránila, a tak ďalej.

Pokiaľ ide o právomoci a kompetencie orgánu EBA týkajúce sa emitentov významných tokenov naviazaných na aktíva a významných tokenov elektronických peňazí, orgán EBA môže rovnako tak prijať v prípade porušenia nariadenia MiCA na úseku tokenov tohto druhy, rozhodnutia o zákaze obchodovania, zákaze marketingovej komunikácie, o odobratí povolenia, o uložení pokuty alebo pravidelných platieb penále.

V prípade emitentov významných tokenov naviazaných na aktíva sa maximálna výška pokuty rovná najviac 12,5 % ročného obratu v predchádzajúcom obchodnom roku alebo dvojnásobku sumy alebo ziskov, ktoré sa dosiahli, alebo strát, ktorým sa zabránilo, v dôsledku porušenia, ak ich možno vyčísliť.

V prípade emitentov významných tokenov elektronických peňazí sa maximálna výška pokuty rovná najviac 10 % ročného obratu v predchádzajúcom obchodnom roku alebo dvojnásobku sumy ziskov, ktoré sa dosiahli, alebo strát, ktorým sa zabránilo, v dôsledku porušenia, ak ich možno vyčísliť.

Výška pokuty závisí od závažnosti porušenia.

Orgán EBA prijme rozhodnutie o uložení pravidelných platieb penále s cieľom prinútiť (i) osobu, aby ukončila konanie predstavujúce porušenie, (ii) aby poskytla úplné informácie, sa podrobila vyšetrovaniu, a najmä aby poskytla úplné záznamy, údaje, postupy alebo akékoľvek iné požadované materiály a aby doplnila a opravila ostatné informácie poskytnuté pri vyšetrovaní, aby sa podrobila kontrole na mieste.

Pravidelné platby penále musia byť účinné a primerané. Pravidelné platby penále sa ukladajú za každý deň omeškania.

Výška pravidelných platieb penále sú 3 % priemerného denného obratu v predchádzajúcom účtovnom období alebo v prípade fyzických osôb 2 % priemerného denného príjmu v predchádzajúcom kalendárnom roku. Vypočítava sa odo dňa stanoveného v rozhodnutí orgánu EBA, ktorým sa ukladá pravidelná platba penále. Pravidelná platba penále sa ukladá na obdobie najviac šiestich mesiacov od oznámenia rozhodnutia orgánu EBA. Na konci uvedeného obdobia orgán EBA opatrenie preskúma.

7. ZÁVER

Právna úprava trh s kryptoaktívami prostredníctvom nariadenia MiCA pomerne prísne zregulovala.

Nariadenie MiCA samozrejme nie je jediným právnym aktom na úrovni EÚ pokiaľ ide o reguláciu kryptosveta.

Jedine Európa má zatiaľ tak komplexnú regulačnú politiku, a to na základe nariadenia MiCA a ďalších delegovaných úniových právnych aktov a mnohých usmernení.

Regulačný právny rámec kryptosveta v Európskej únií je rozsiahly. Preto v prípade, ak potrebujete pomoc pre účely napríklad získania povolenia na podnikanie v službách kryptoaktív, neváhajte nás kontaktovať. 

Publikované dňa 08.10.2025.

august 2025

Nariadenie MiCA obsahuje za účelom ochrany subjektov ustanovenia ohľadom predchádzania zneužívania trhu v kryptosvete. Nariadenie upravuje tri formy zneužívania trhu, a to obchodovanie s využitím dôverných informácií, neoprávnené zverejnenie dôverných informácií a manipuláciu s trhom. Jednotlivé formy zneužívania a čo z nich vyplýva, si podrobnejšie vysvetlíme v našom článku.

2. PÔSOBNOSŤ

Rozsah pôsobnosti pravidiel týkajúcich sa zneužívania trhu upravuje článok 86 nariadenia MiCA a hlava VI komplexne upravuje ako predchádzať zneužívaniu trhu s kryptoaktívami.

Ochrana proti zneužívaniu sa vzťahuje na úkony vykonávané akoukoľvek osobou, teda fyzickou aj právnickou, a to v súvislosti s kryptoaktívami, ktoré sú prijaté na obchodovanie alebo v súvislosti s ktorými bola podaná žiadosť o prijatie na obchodovanie.

Ochrana proti zneužívaniu sa vzťahuje na každú transakciu, príkaz alebo konanie týkajúce sa kryptoaktív, bez ohľadu na to, či sa takáto transakcia, príkaz alebo konanie uskutočňuje na obchodnej platforme.

3. ZÁKAZ OBCHODOVANIA S VYUŽITÍM DÔVERNÝCH INFORMÁCIÍ

Medzi dôverné informácie patria (i) presné informácie priamo alebo nepriamo súvisiace s jedným alebo viacerými emitentmi, osobami, ktoré ponúkajú kryptoaktíva, alebo osobami žiadajúcimi o prijatie na obchodovanie alebo s jedným alebo viacerými kryptoaktívami, ktoré neboli sprístupnené verejnosti a ktoré by v prípade ich sprístupnenia verejnosti mali pravdepodobne významný vplyv na ceny týchto kryptoaktív alebo na cenu súvisiaceho kryptoaktíva a (ii) pre osoby poverené vykonávaním príkazov týkajúcich sa kryptoaktív v mene klientov sú to aj presné informácie, ktoré klient poskytol a ktoré súvisia s nevybavenými príkazmi klienta týkajúcimi sa kryptoaktív a priamo alebo nepriamo súvisia s jedným alebo viacerými emitentmi, osobami, ktoré ponúkajú kryptoaktíva, alebo osobami žiadajúcimi o prijatie na obchodovanie alebo s jedným či viacerými kryptoaktívami, a ktoré by v prípade ich sprístupnenia verejnosti mali pravdepodobne významný vplyv na ceny týchto kryptoaktív alebo na cenu súvisiaceho kryptoaktíva.

K obchodovaniu s využitím dôverných informácií dochádza vtedy, keď má určitá osoba dôverné informácie a tieto informácie využíva priamo alebo nepriamo na nadobudnutie alebo zbavenie sa kryptoaktív, na ktoré sa tieto informácie vzťahujú, na vlastný účet alebo na účet tretej osoby. Využitie dôverných informácií na zrušenie alebo zmenu príkazu týkajúceho sa kryptoaktíva, na ktoré sa tieto informácie vzťahujú, ak bol príkaz zadaný pred tým, ako príslušná osoba získala dôverné informácie, sa takisto považuje za obchodovanie s využitím dôverných informácií. Využitie dôverných informácií zahŕňa aj situácie, keď osoba predloží, zmení alebo stiahne ponuku na vlastný účet alebo na účet tretej strany.

V zmysle nariadenia MiCA platí, že žiadna osoba sa nesmie zapájať do obchodovania s využitím dôverných informácií alebo sa o to pokúšať alebo používať dôverné informácie o kryptoaktívach na nadobudnutie alebo zbavenie sa týchto kryptoaktív, či už priamo alebo nepriamo, ani na svoj vlastný účet ani na účet tretej strany. Žiadna osoba nesmie odporúčať, aby sa iná osoba zapojila do obchodovania s využitím dôverných informácií, alebo navádzať inú osobu, aby sa zapojila do obchodovania s využitím dôverných informácií.

Žiadna osoba, ktorá má dôverné informácie o kryptoaktívach, nesmie na základe týchto dôverných informácií odporučiť inej osobe alebo navádzať ju k tomu, aby (i) nadobudla uvedené kryptoaktíva alebo sa ich zbavila, alebo (ii) zrušila alebo zmenila príkaz týkajúci sa týchto kryptoaktív.

Uvedené zákazy sa uplatňujú na akúkoľvek osobu, ktorá má dôverné informácie v dôsledku toho, že táto osoba (i) je členom správnych, riadiacich alebo dozorných orgánov emitenta, osoby, ktorá ponúka kryptoaktíva, alebo osoby žiadajúcej o prijatie na obchodovanie, (ii) má podiel na základnom imaní emitenta, osoby, ktorá ponúka kryptoaktíva, alebo osoby žiadajúcej o prijatie na obchodovanie, (iii) má prístup k informáciám prostredníctvom výkonu zamestnania, povolania alebo povinností alebo v súvislosti so svojou úlohou v rámci technológie distribuovanej databázy transakcií alebo podobnej technológie, alebo (iv) je zapojená do trestnej činnosti.

Uvedené zákazy sa takisto uplatňujú na akúkoľvek osobu, ktorá má dôverné informácie za iných okolností ako za okolností, než tých, ktoré sme uviedli vyššie, ak táto osoba vie alebo by mala vedieť, že ide o dôverné informácie.

4. ZÁKAZ NEOPRÁVNENÉHO SPRÍSTUPŇOVANIA DÔVERNÝCH INFORMÁCIÍ

Žiadna osoba, ktorá má dôverné informácie, nesmie dôverné informácie neoprávnene sprístupniť žiadnej inej osobe okrem prípadu, keď sa takéto sprístupnenie uskutočňuje pri bežnom výkone zamestnania, povolania alebo povinností. Ďalšie sprístupňovanie odporúčaní alebo navádzaní sa pokladá za neoprávnené sprístupňovanie dôverných informácií, ak osoba sprístupňujúca odporúčanie alebo navádzanie vie alebo by mala vedieť, že sú založené na dôverných informáciách.

5. ZÁKAZ MANIPULÁCIE S TRHOM

Žiadna osoba sa nesmie zapojiť ani sa pokúsiť o zapojenie sa do manipulácie s trhom.

Manipulácia s trhom vo sfére obchodovania s kryptoaktívami zahŕňa ktorúkoľvek z týchto činností:

A) ak sa neuskutočňuje z legitímnych dôvodov, uzatváranie transakcií, zadávanie príkazov na obchodovanie alebo zapájanie sa do akéhokoľvek iného konania, ktoré (i) dáva alebo pravdepodobne dá nesprávne alebo zavádzajúce signály, pokiaľ ide o ponuku alebo cenu kryptoaktíva a dopyt po ňom, (ii) zaisťuje alebo pravdepodobne zaistí cenu jedného alebo viacerých kryptoaktív na neprirodzenej alebo umelej úrovni;

B) uzatváranie transakcií, zadávanie príkazov na obchodovanie alebo akákoľvek iná činnosť alebo konanie, ktoré ovplyvňuje alebo pravdepodobne ovplyvní cenu jedného alebo viacerých kryptoaktív, pri ktorých sa využívajú fiktívne nástroje alebo akákoľvek iná forma podvodu alebo machinácie;

C) šírenie informácií prostredníctvom médií vrátane internetu alebo akýmikoľvek inými prostriedkami, ktoré dáva alebo pravdepodobne dá nesprávne alebo zavádzajúce signály, pokiaľ ide o ponuku alebo cenu jedného alebo viacerých kryptoaktív a o dopyt po ňom, alebo ktoré zaisťuje alebo pravdepodobne zaistí cenu jedného alebo viacerých kryptoaktív na neprirodzenej alebo umelej úrovni, vrátane šírenia nepotvrdených správ, keď osoba, ktorá sa zapojila do šírenia týchto informácií, vedela alebo mala vedieť, že informácie sú nepravdivé alebo zavádzajúce.

Za manipuláciu s trhom sa okrem iného považuje:

(D) zabezpečenie dominantného postavenia nad ponukou kryptoaktíva alebo dopytom po kryptoaktíve, ktoré má alebo pravdepodobne bude mať za následok priame alebo nepriame stanovenie nákupných alebo predajných cien, alebo vytvára či pravdepodobne vytvorí iné nespravodlivé obchodné podmienky,

(E) zadávanie príkazov pre obchodnú platformu pre kryptoaktíva vrátane všetkých zrušení alebo zmien týchto príkazov akýmikoľvek dostupnými prostriedkami obchodovania prostredníctvom (i) narušenia alebo zdržovania fungovania obchodnej platformy pre kryptoaktíva alebo zapájania sa do akýchkoľvek činností, ktoré takýto účinok pravdepodobne môžu mať, (ii) sťažovania identifikácie skutočných príkazov na obchodnej platforme pre kryptoaktíva iným osobám alebo vykonávania všetkých činností, ktoré takýto účinok pravdepodobne môžu mať, a to aj zadávaním príkazov, ktoré majú za následok destabilizáciu bežnej prevádzky obchodnej platformy pre kryptoaktíva, (iii) vytvárania nesprávneho alebo zavádzajúceho signálu o ponuke alebo cene kryptoaktíva alebo o dopyte po ňom, najmä prostredníctvom zadávania príkazov na začatie alebo zintenzívnenie trendu, alebo prostredníctvom zapájania sa do akýchkoľvek činností, ktoré takýto účinok pravdepodobne môžu mať;

(F) využitie príležitostného alebo pravidelného prístupu k tradičným alebo elektronickým médiám vyjadrením názoru o kryptoaktíve, pričom sa už predtým zaujala pozícia k tomuto kryptoaktívu, a následného využitia dosahu názorov vyjadrených v súvislosti s cenou tohto kryptoaktíva bez toho, aby sa zároveň riadne a účinne zverejnil tento konflikt záujmov.

6. PREDCHÁDZANIE ZNEUŽÍVANIU TRHU A JEHO ODHAĽOVANIE

Každá osoba, ktorá profesionálne zabezpečuje alebo vykonáva transakcie s kryptoaktívami, musí mať zavedené účinné opatrenia, systémy a postupy na predchádzanie zneužívaniu trhu a jeho odhaľovanie. Táto osoba podlieha pravidlám oznamovania členského štátu, v ktorom je registrovaná alebo v ktorom má svoje ústredie, alebo v prípade pobočky členskému štátu, v ktorom sa nachádza pobočka a bezodkladne oznámi príslušnému orgánu daného členského štátu akékoľvek dôvodné podozrenie týkajúce sa príkazu alebo transakcie vrátane ich zrušenia alebo zmeny, ako aj iné aspekty fungovania technológie distribuovanej databázy transakcií, ako napríklad mechanizmus konsenzu, ak môžu existovať okolnosti naznačujúce, že došlo alebo dochádza k zneužitiu trh alebo je pravdepodobné, že k nemu dôjde.

Príslušné orgány, ktoré dostanú správu o podozrivých príkazoch alebo transakciách, bezodkladne postúpia takéto informácie príslušným orgánom dotknutých obchodných platforiem.

Orgán ESMA, teda Európsky orgán pre cenné papiere a trhy je orgán, úlohou ktorého je dozerať na zákaz zneužívania trhu.

Publikované dňa 08.10.2025.

august 2025

Nariadenie stanovuje niekoľko požiadaviek pre emitentov kryptoaktív. Nariadenie sa v rámci svojej pôsobnosti uplatňuje na fyzické a právnické osoby a určité iné podniky, ktoré sa zaoberajú emisiou kryptoaktív, ich verejnou ponukou a prijatím na obchodovanie alebo ktoré poskytujú služby súvisiace s kryptoaktívami. Zároveň nariadenie rozlišuje povinnosti pre všetkých poskytovateľov kryptoaktív všeobecne a povinnosti týkajúce sa osobitných služieb kryptoaktív. V našom článku nájdete podrobné rozdelenie jednotlivých povinností.

2. POVINNOSTI PRE VŠETKÝCH POSKYTOVATEĽOV KRYPTOAKTÍV

Poskytovatelia služieb kryptoaktív musia konať čestne, nestranne a profesionálne v súlade s najlepšími záujmami svojich klientov a potenciálnych klientov.

Poskytovatelia služieb kryptoaktív poskytujú svojim klientom nestranné, jasné a nezavádzajúce informácie, a to aj v marketingovej komunikácii, ktoré sa ako také musia označiť.

Poskytovatelia služieb kryptoaktív nesmú zámerne ani z nedbalosti zavádzať klienta so zreteľom na skutočné alebo vnímané výhody akýchkoľvek kryptoaktív. Poskytovatelia služieb kryptoaktív upozorňujú klientov na riziká spojené s transakciami s kryptoaktívami.

Poskytovatelia služieb kryptoaktív sú povinní na svojom webovom sídle zverejňovať všetky informácie súvisiace s rizikami, svoje cenové politiky, biele doklady, a podobne.

Poskytovatelia služieb kryptoaktív musia mať neustále zavedené prudenciálne záruky, ktoré sa rovnajú aspoň vyššej z týchto hodnôt:

a) sume trvalých minimálnych kapitálových požiadaviek uvedených v prílohe IV v závislosti od druhu poskytovaných služieb kryptoaktív, a to v rozsahu od 50 000 do 150 000 eur;

b) štvrtine fixných režijných nákladov za predchádzajúci rok, ktoré sa každoročne preskúmavajú.

Pokiaľ ide o minimálne kapitálové požiadavky, minimálna požiadavka kapitálu v sume (i) 50000 EUR sa vzťahuje pre poskytovateľa služby, akou je vykonávanie príkazov, umiestňovanie kryptoaktív, prevody kryptoaktív pre klientov, prijímanie a prenos príkazov, poskytovanie poradenstva v oblasti kryptoaktív a správa portfólií kryptoaktív, (ii) 125 000 eur  za vyššie uvedené služby a naviac za úschovu a správu kryptoaktív, zámenu kryptoaktív za finančné prostriedky a zámenu kryptoaktív za kryptoaktíva a (iii) 150 000 eur za všetky vyššie uvedené služby a prevádzku platformy na obchodovanie s kryptoaktívami.

Členovia riadiaceho orgánu poskytovateľov služieb kryptoaktív musia mať dostatočne dobrú povesť a primerané znalosti, zručnosti a skúsenosti, a to individuálne aj kolektívne, na vykonávanie svojich povinností. Predovšetkým členovia riadiaceho orgánu poskytovateľov služieb kryptoaktív nesmú byť odsúdení za trestné činy súvisiace s praním špinavých peňazí alebo financovaním terorizmu, ani za akékoľvek iné trestné činy, ktoré by narušili ich dobrú povesť. Musia tiež preukázať, že sú schopní venovať účinnému vykonávaniu svojich funkcií dostatok času.

Priami alebo nepriami akcionári a spoločníci, ktorí majú kvalifikované podiely v poskytovateľoch služieb krypto aktív, musia mať dostatočne dobrú povesť, a predovšetkým nesmú byť odsúdení za trestné činy súvisiace s praním špinavých peňazí alebo financovaním terorizmu alebo za akékoľvek iné trestné činy, ktoré by narušili ich dobrú povesť.

Ak je pravdepodobné, že vplyv priamych alebo nepriamych akcionárov alebo spoločníkov, ktorí majú kvalifikované podiely v poskytovateľovi služieb kryptoaktív, nepriaznivo ovplyvní riadne a obozretné riadenie tohto poskytovateľa služieb kryptoaktív, príslušné orgány prijmú primerané opatrenia na riešenie týchto rizík.

Poskytovatelia služieb kryptoaktív zamestnávajú pracovníkov s vedomosťami, zručnosťami, a odbornými znalosťami potrebnými na plnenie povinností, ktoré sú im prideľované, s prihliadnutím na škálu, povahu a rozsah poskytovaných služieb kryptoaktív.

V skratke ďalej uvedieme, že nariadenie MiCA v tomto smere článkom 68 stanovuje, aby komplexné riadenie firmy poskytujúcej služby kryptoaktív zabezpečovalo mechanizmy, systémy a postupy, ako aj účinné postupy a opatrenia na posudzovanie rizík, a aby sa prijímali všetky primerané opatrenia na zabezpečenie kontinuity a pravidelnosti pri poskytovaní svojich služieb kryptoaktív.

Samozrejme poskytovatelia služieb kryptoaktív majú povinnosť bezodkladne oznamovať svojmu príslušnému orgánu akékoľvek zmeny vo svojom riadiacom orgáne predtým, ako v ňom začnú pôsobiť akíkoľvek noví členovia, a poskytnú svojmu príslušnému orgánu všetky potrebné informácie.

Dôležitou povinnosťou je, aby poskytovatelia služieb kryptoaktív zabezpečili vedenie záznamov o všetkých službách, činnostiach, príkazoch a transakciách súvisiacich s kryptoaktívami, ktoré vykonávajú. Tieto záznamy musia byť dostatočné na to, aby umožnili príslušným orgánom plniť si úlohy dohľadu a prijať opatrenia na presadzovanie práva, a najmä zisťovať, či poskytovatelia služieb kryptoaktív splnili všetky povinnosti vrátane tých, ktoré sa týkajú klientov alebo potenciálnych klientov a integrity trhu. Záznamy sa poskytujú klientom na požiadanie a uchovávajú sa počas obdobia piatich rokov a, ak príslušný orgán o to požiada pred uplynutím týchto piatich rokov, počas obdobia najviac siedmich rokov.

V neposlednom rade nemožno opomenúť povinnosť poskytovateľov služieb kryptoaktív na priebežnú identifikáciu, prevenciu, riadenie a oznamovanie konfliktov záujmov svojim klientom.

V prípade, ak poskytovateľ služieb kryptoaktív externe vykonáva svoje činnosti, nevedie to k delegovaniu zodpovednosti poskytovateľov služieb kryptoaktív a externým vykonávaním činností sa nemení vzťah medzi poskytovateľmi služieb kryptoaktív a ich klientmi ani povinnosti poskytovateľov služieb kryptoaktív voči ich klientom.

Poskytovatelia služieb kryptoaktív, ktorí majú v držbe kryptoaktíva patriace klientom alebo prostriedky prístupu k takýmto kryptoaktívam, prijímajú primerané opatrenia na ochranu vlastníckych práv klientov, najmä v prípade platobnej neschopnosti poskytovateľa služieb kryptoaktív, a na zabránenie využívaniu kryptoaktív klientov na ich vlastný účet.

Ak si obchodné modely alebo služby kryptoaktív vyžadujú držbu finančných prostriedkov klientov iných, než sú tokeny elektronických peňazí, poskytovatelia služieb kryptoaktív musia mať zavedené primerané opatrenia na ochranu vlastníckych práv klientov a na zabránenie využívaniu finančných prostriedkov klientov na svoj vlastný účet.

Poskytovatelia služieb kryptoaktív do konca pracovného dňa nasledujúceho po dni, keď boli prijaté iné finančné prostriedky ako tokeny elektronických peňazí, umiestňujú tieto finančné prostriedky do úverovej inštitúcie alebo centrálnej banky. Poskytovatelia služieb kryptoaktív prijímajú všetky potrebné kroky na zabezpečenie toho, aby finančné prostriedky klientov iné, než sú tokeny elektronických peňazí, držané v úverovej inštitúcii alebo centrálnej banke boli držané na účte, ktorý je identifikovateľný oddelene od všetkých účtov používaných na držbu finančných prostriedkov patriacich poskytovateľom služieb kryptoaktív.

Ak sa poskytujú platobné služby, poskytovatelia služieb kryptoaktív informujú svojich klientov o (i) povahe a podmienkach týchto služieb vrátane odkazov na príslušné vnútroštátne právo a na práva klientov, (ii) tom, či uvedené služby poskytujú priamo oni alebo tretia strana.

Nariadenie MiCA stanovuje právo na ochranu spotrebiteľov, a to okrem iného prostredníctvom povinnosti podnikateľa zabezpečiť podávať sťažnosti v prípade, ak príde zo strany poskytovateľa služieb kryptoaktív k porušeniu Nariadenia.

Klienti majú možnosť bezplatne podávať sťažnosti poskytovateľom služieb kryptoaktív.

3. POVINNOSTI TÝKAJÚCE SA OSOBITNÝCH SLUŽIEB KRYPTOAKTÍV

Na osobitné služby kryptoaktív sa vyžaduje povolenie od príslušného orgánu dohľadu.

Ide o nasledovné služby:

• poskytovanie úschovy a správa kryptoaktív v mene klientov,

• prevádzkovanie obchodnej platformy pre kryptoaktíva,

• výmena kryptoaktív za finančné prostriedky,

• výmena kryptoaktív za iné kryptoaktíva, 

• vykonávanie príkazov týkajúcich sa kryptoaktív v mene klientov,

• umiestňovanie kryptoaktív,
• prijímanie a postupovanie príkazov týkajúcich sa kryptoaktív v mene klientov, 

• poskytovanie poradenstva v oblasti kryptoaktív,

• poskytovanie riadenia portfólia kryptoaktív,

• poskytovanie služieb prevodu kryptoaktív v mene klientov.

Uvedené služby nariadenie MiCA pomerne podrobne definuje a určuje ďalšie osobitné povinnosti poskytovateľov pre každú službu individuálne.

Úschovou a správou kryptoaktív v mene klientov ako tretích strán sa rozumie úschova alebo kontrola kryptoaktív alebo prostriedkov prístupu k takýmto kryptoaktívam v mene klientov, prípadne vo forme súkromných kryptografických kľúčov.

Je povinnosťou poskytovateľa a klienta uzatvoriť dohodu.

Poskytovatelia služieb kryptoaktív poskytujúci úschovu a správu kryptoaktív v mene klientov uzatvárajú so svojimi klientmi dohodu, v ktorej sa určia ich povinnosti a úlohy.

Takáto dohoda zahŕňa aspoň minimálne (i) totožnosť zmluvných strán dohody, (ii) povahu poskytovanej služby kryptoaktív a opis tejto služby, (iii) politiku úschovy, (iv) prostriedky komunikácie medzi poskytovateľom služieb kryptoaktív a klientom vrátane autentifikačného systému klienta, (v) opis bezpečnostných systémov, ktoré používa poskytovateľ služieb kryptoaktív, (vi) poplatky a náklady účtované poskytovateľom služieb kryptoaktív, (vii) uplatniteľné právo.

Poskytovatelia služieb kryptoaktív poskytujúci úschovu a správu kryptoaktív v mene klientov zavádzajú politiku úschovy s internými pravidlami a postupmi na zabezpečenie úschovy alebo kontroly takýchto kryptoaktív alebo prostriedkov prístupu k takýmto kryptoaktívam.

Politika úschovy minimalizuje riziko straty kryptoaktív klientov alebo práv súvisiacich s týmito kryptoaktívami alebo prostriedkov prístupu ku kryptoaktívam v dôsledku podvodov, kybernetických hrozieb alebo nedbanlivosti. Zhrnutie politiky úschovy sa na požiadanie sprístupní klientom v elektronickom formáte.

Poskytovatelia služieb kryptoaktív poskytujúci úschovu a správu kryptoaktív v mene klientov poskytujú svojim klientom aspoň raz za tri mesiace a na žiadosť príslušného klienta výpis o pozícii kryptoaktív zaznamenaný v mene týchto klientov. Tento výkaz o pozícii sa urobí v elektronickom formáte. Vo výkaze o pozícii sa identifikujú príslušné kryptoaktíva, ich zostatok, ich hodnota a prevod kryptoaktív uskutočnený počas príslušného obdobia. Poskytovatelia služieb kryptoaktív poskytujúci úschovu a správu kryptoaktív v mene klientov poskytujú svojim klientom čo najskôr všetky informácie o operáciách s kryptoaktívami, ktoré si vyžadujú odpoveď týchto klientov.

Poskytovatelia služieb kryptoaktív poskytujúci úschovu a správu kryptoaktív v mene klientov oddeľujú podiely kryptoaktív držané v mene svojich klientov od svojich vlastných podielov a zabezpečujú, aby prostriedky prístupu ku kryptoaktívam ich klientov boli jasne označené ako také. Zabezpečujú, aby v distribuovanej databáze transakcií boli kryptoaktíva ich klientov držané oddelene od ich vlastných kryptoaktív. Kryptoaktíva držané v úschove sú právne oddelené od majetku poskytovateľa služieb kryptoaktív v záujme klientov poskytovateľa služieb kryptoaktív v súlade s príslušným právom tak, aby veritelia poskytovateľa služieb kryptoaktív nemali prístup ku kryptoaktívam držaným v úschove poskytovateľom služieb kryptoaktív, najmä v prípade platobnej neschopnosti. Poskytovateľ služieb kryptoaktív zabezpečí, aby kryptoaktíva držané v úschove boli prevádzkovo oddelené od majetku poskytovateľa služieb kryptoaktív.

Poskytovatelia služieb kryptoaktív, ktorí poskytujú úschovu a správu kryptoaktív v mene klientov, sú zodpovední voči svojim klientom za stratu akýchkoľvek kryptoaktív alebo prostriedkov prístupu ku kryptoaktívam v dôsledku incidentu, ktorý im možno pričítať.

Zodpovednosť poskytovateľa služieb kryptoaktív je obmedzená na trhovú hodnotu kryptoaktíva, ktoré sa stratilo, v čase, keď k strate došlo. Incidenty, ktoré nemožno pričítať poskytovateľovi služieb kryptoaktív, zahŕňajú akúkoľvek udalosť, pri ktorej poskytovateľ služieb kryptoaktív preukáže, že nastala nezávisle od poskytovania príslušnej služby alebo nezávisle od operácií poskytovateľa služieb kryptoaktív, ako napríklad problém spojený s prevádzkou distribuovanej databázy transakcií, ktorý poskytovateľ služieb kryptoaktív nemá pod kontrolou.

Prevádzkovaním obchodnej platformy pre kryptoaktíva sa rozumie správa jednej alebo viacerých obchodných platforiem pre kryptoaktíva, v rámci ktorých môžu viaceré tretie strany so záujmom o kúpu a predaj kryptoaktív reagovať spôsobom, ktorého výsledkom je zmluva, t. j. buď výmena jedného kryptoaktíva za iné, alebo výmena kryptoaktíva za fiat menu, ktorá je zákonným platidlom. 

Poskytovatelia služieb kryptoaktív prevádzkujúci obchodnú platformu pre kryptoaktíva stanovujú, zachovávajú a uplatňujú jasné a transparentné prevádzkové pravidlá pre obchodnú platformu. V uvedených prevádzkových pravidlách sa musia aspoň (i) stanoviť schvaľovacie procesy vrátane požiadaviek náležitej starostlivosti vo vzťahu ku klientovi, ktoré zodpovedajú riziku prania špinavých peňazí alebo financovania terorizmu, ktoré žiadateľ predstavuje v súlade so smernicou (EÚ) 2015/849, ktoré sa uplatňujú pred prijatím kryptoaktív na obchodnú platformu, (ii) vymedziť prípadné vylúčené kategórie druhov kryptoaktív, ktoré sa neprijímajú na obchodovanie, (iii) stanoviť politiky, postupy a výšku prípadných poplatkov za prijatie na obchodovanie, (iv) stanoviť objektívne, nediskriminačné pravidlá a primerané kritériá účasti na obchodných činnostiach, ktoré podporujú spravodlivý a otvorený prístup na obchodnú platformu pre klientov, ktorí chcú obchodovať, (v) stanoviť pravidlá a postupy, ktoré nie sú na voľnej úvahe, na zabezpečenie spravodlivého a riadneho obchodovania, ako aj objektívne kritériá pre účinné vykonávanie príkazov, (vi) stanoviť podmienky, za ktorých by kryptoaktíva zostali prijateľné na obchodovanie, vrátane prahových hodnôt likvidity a požiadaviek na pravidelné sprístupňovanie informácií, (vii) stanoviť podmienky, za ktorých môže byť obchodovanie s kryptoaktívami pozastavené, (viii) stanoviť postupy na zabezpečenie efektívneho zúčtovania kryptoaktív a finančných prostriedkov.

Pred prijatím kryptoaktíva na obchodovanie poskytovatelia služieb kryptoaktív prevádzkujúci obchodnú platformu pre kryptoaktíva zabezpečujú, aby toto kryptoaktívum spĺňalo prevádzkové pravidlá obchodnej platformy, a posudzujú vhodnosť príslušného kryptoaktíva. Pri posudzovaní vhodnosti kryptoaktíva poskytovatelia služieb kryptoaktív prevádzkujúci obchodnú platformu hodnotia najmä spoľahlivosť použitých technických riešení a možné pridruženie k nezákonným alebo podvodným činnostiam, pričom zohľadňujú skúsenosti, výsledky a povesť emitenta týchto kryptoaktív a jeho vývojového tímu.

Poskytovatelia služieb kryptoaktív prevádzkujúci obchodnú platformu pre kryptoaktíva nesmú na obchodnej platforme pre kryptoaktíva, ktorú prevádzkujú, obchodovať na vlastný účet, a to ani v prípadoch, keď poskytujú výmenu kryptoaktív za finančné prostriedky alebo za iné kryptoaktíva.

Poskytovatelia služieb kryptoaktív prevádzkujúci obchodnú platformu pre kryptoaktíva musia mať zavedené účinné systémy, postupy a opatrenia na zabezpečenie, aby ich systémy obchodovania (i) boli odolné, (ii) mali dostatočnú kapacitu na zvládnutie zvýšeného objemu príkazov a správ, (iii) zvládli zabezpečenie riadneho obchodovania v podmienkach veľmi napätého trhu, (iv) mohli odmietnuť príkazy, ktoré prekračujú vopred stanovené objemové a cenové prahové hodnoty alebo sú evidentne chybné, (v) boli v plnom rozsahu testované, aby sa zabezpečilo splnenie podmienok uvedených vyššie, (vi) podliehali účinným opatreniam na zabezpečenie kontinuity činnosti s cieľom zaručiť kontinuitu ich služieb v prípade zlyhania systému obchodovania, (vii) boli schopné predchádzať zneužívaniu trhu alebo ho odhaľovať, (viii) boli dostatočne spoľahlivé, aby zabránili ich zneužitiu na účely prania špinavých peňazí alebo financovania terorizmu.

Výmenou kryptoaktív za finančné prostriedky, teda fiat meny sa rozumie uzatváranie kúpnych alebo predajných zmlúv týkajúcich sa kryptoaktív s tretími stranami, pričom protihodnotu predstavuje fiat mena, ktorá je zákonným platidlom, s použitím vlastného kapitálu.

Poskytovatelia služieb kryptoaktív vymieňajúci kryptoaktíva za finančné prostriedky alebo za iné kryptoaktíva zavádzajú nediskriminačnú obchodnú politiku, v ktorej sa uvádza najmä typ klientov, s ktorými súhlasia obchodovať, a podmienky, ktoré musia takíto klienti spĺňať.

Poskytovatelia služieb kryptoaktív vymieňajúci kryptoaktíva za finančné prostriedky alebo za iné kryptoaktíva uverejňujú pevnú cenu kryptoaktív alebo metódu stanovovania ceny kryptoaktív, ktoré navrhujú na výmenu za finančné prostriedky alebo za iné kryptoaktíva, a akékoľvek uplatniteľné obmedzenie výšky sumy, ktorá je predmetom výmeny, stanovené daným poskytovateľom služieb kryptoaktív.

Poskytovatelia služieb kryptoaktív vymieňajúci kryptoaktíva za finančné prostriedky alebo za iné kryptoaktíva vykonávajú príkazy klientov pri cenách zobrazovaných v čase, keď je príkaz na výmenu konečný. Poskytovatelia služieb kryptoaktív informujú svojich klientov o podmienkach, za ktorých sa ich príkaz považuje za konečný.

Poskytovatelia služieb kryptoaktív vymieňajúci kryptoaktíva za finančné prostriedky alebo za iné kryptoaktíva uverejňujú informácie o transakciách, ktoré uzatvorili, ako napríklad objemy transakcií a ceny.

Vykonávaním pokynov týkajúcich sa kryptoaktív v mene klientov sa rozumie uzatváranie dohôd o kúpe alebo predaji jedného alebo viacerých kryptoaktív alebo o upísaní jedného alebo viacerých kryptoaktív v mene klientov.

Článok 78 nariadenia MiCA, ktorý upravuje tieto služby, stanovuje všetky povinnosti, ktoré možno globálne zhrnúť do charakteristiky obozretného a účinného konania v mene klientov.

Umiestňovanie kryptoaktív je vlastne uvádzanie novo emitovaných kryptoaktív alebo kryptoaktív, ktoré už boli emitované, ale ktoré ešte nie sú prijaté na obchodovanie na obchodnej platforme pre kryptoaktíva, a to na trh pre určených kupujúcich.

Poskytovatelia služieb kryptoaktív umiestňujúci kryptoaktíva oznamujú osobe, ktorá ponúka kryptoaktíva, osobe žiadajúcej o prijatie na obchodovanie alebo akejkoľvek tretej strane konajúcej v ich mene pred uzavretím dohody s nimi informácie o (i) type zvažovaného umiestnenia vrátane toho, či je alebo nie je zaručená minimálna suma nákupu, (ii) predpokladanú výšku transakčných poplatkov spojených navrhovaným umiestnením, (iii) pravdepodobné načasovanie, postup a cenu navrhovanej operácie a (iv) informácie o cieľovej skupine nákupcov.

Poskytovatelia služieb kryptoaktív umiestňujúci kryptoaktíva získajú pred umiestnením uvedených kryptoaktív súhlas emitentov alebo akejkoľvek tretej strany konajúcej v ich mene.

Touto službou sa rozumie prijatie pokynu na kúpu alebo predaj jedného alebo viacerých kryptoaktív alebo na upísanie jedného alebo viacerých kryptoaktív od osoby a postúpenie tohto pokynu tretej strane na vykonanie. 

Poskytovatelia služieb kryptoaktív prijímajúci a postupujúci príkazy týkajúce sa kryptoaktív v mene klientov zavádzajú a implementujú postupy a opatrenia, ktorými sa zabezpečuje rýchle a riadne postúpenie príkazov klientov na vykonanie na obchodnej platforme pre kryptoaktíva alebo inému poskytovateľovi služieb kryptoaktív.

Poskytovatelia služieb kryptoaktív prijímajúci a postupujúci príkazy týkajúce sa kryptoaktív v mene klientov nesmú výmenou za nasmerovanie príkazov prijatých od klientov na konkrétnu obchodnú platformu pre kryptoaktíva alebo na iného poskytovateľa služieb kryptoaktív dostať žiadnu odmenu, zľavu ani nepeňažnú výhodu.

Poskytovatelia služieb kryptoaktív prijímajúci a postupujúci príkazy týkajúce sa kryptoaktív v mene klientov nesmú zneužívať informácie týkajúce sa nevybavených príkazov klientov a prijímajú všetky primerané opatrenia na zabránenie zneužitiu takýchto informácií ktorýmkoľvek zo svojich zamestnancov.

Týmito službami sa rozumejú služby ponúkania, poskytovania alebo súhlasu s poskytnutím personalizovaných alebo konkrétnych odporúčaní klientovi buď na jeho žiadosť, alebo na podnet poskytovateľa služieb kryptoaktív, ktorý poskytuje poradenstvo, a to všetko v súvislosti s nadobúdaním alebo predajom jedného alebo viacerých kryptoaktív alebo o využívanie služieb kryptoaktív.

Poskytovatelia služieb kryptoaktív poskytujúci poradenstvo v oblasti kryptoaktív pred poskytnutím poradenstva v oblasti kryptoaktív včas informujú potenciálnych klientov, či je poradenstvo (i) poskytované nezávisle, (ii) založené na širokej alebo užšej analýze rôznych kryptoaktív vrátane toho, či je poradenstvo obmedzené na kryptoaktíva emitované alebo ponúkané subjektmi, ktoré majú úzke väzby s daným poskytovateľom služieb kryptoaktív alebo iné právne či hospodárske vzťahy, ako napríklad zmluvný vzťah, pri ktorých existuje riziko, že ovplyvnia nezávislosť poskytovaného poradenstva.

Ak poskytovateľ služieb kryptoaktív poskytujúci poradenstvo v oblasti kryptoaktív informuje potenciálneho klienta, že poradenstvo sa poskytuje nezávisle, tak:

• musí posúdiť dostatočný rozsah kryptoaktív dostupných na trhu, ktoré musia byť dostatočne rozmanité na to, aby sa zabezpečilo vhodné naplnenie investičných cieľov klienta, a ktoré nesmú byť obmedzené na kryptoaktíva emitované alebo poskytované: i) tým istým poskytovateľom služieb kryptoaktív; ii) subjektmi, ktoré majú úzke väzby s tým istým poskytovateľom služieb kryptoaktív, alebo iii) inými subjektmi, s ktorými má ten istý poskytovateľ služieb kryptoaktív také úzke právne či hospodárske vzťahy, ako napríklad zmluvný vzťah, pri ktorých existuje riziko, že ovplyvnia nezávislosť poskytovaného poradenstva;
• a nesmie prijímať ani si ponechať poplatky, provízie ani iné peňažné či nepeňažné výhody platené alebo poskytnuté akoukoľvek treťou stranou alebo osobou konajúcou v mene tretej strany v súvislosti s poskytnutím služby klientom.

Ide o spravovanie portfólií v súlade s oprávneniami, ktoré udelili klienti, na základe voľného uváženia pre jednotlivých klientov, ak tieto portfóliá obsahujú jedno alebo viacero kryptoaktív.

Poskytovatelia služieb kryptoaktív poskytujúci služby prevodu kryptoaktív v mene klientov uzatvárajú so svojimi klientmi dohodu, v ktorej sa určujú ich povinnosti a zodpovednosti.

Takáto dohoda zahŕňa aspoň (i) totožnosť zmluvných strán dohody, (ii) opis spôsobov poskytovaných služieb prevodu, (iii) opis bezpečnostných systémov, ktoré používa poskytovateľ služieb kryptoaktív, (iv) poplatky uplatňované poskytovateľom služieb kryptoaktív, (v) uplatniteľné právo.

Publikované dňa 08.10.2025.

august 2025

Nariadenie MiCA stanovuje prísne požiadavky predovšetkým pre emitentov kryptoaktív a podnikateľov v kryptosvete. Poskytovatelia služieb kryptoaktív so sídlom v Európskej únií musia mať udelené povolenie na výkon činnosti vnútroštátnym orgánom, ktorým je u nás Národná banka Slovenska. Podrobnosti k povoleniam v našom článku.  

2. POVOLENIE

Článok 59 a ďalšie nariadenia MiCA upravujú proces udeľovania povolení.

Nariadenie stanovuje, že subjekt smie v rámci EÚ poskytovať služby kryptoaktív, pokiaľ táto osoba je (i) právnickou osobou alebo iným podnikom, ktorému bolo udelené povolenie na činnosť poskytovateľa služieb kryptoaktív v súlade s článkom 63, alebo (ii) úverovou inštitúciou, centrálnym depozitárom cenných papierov, investičnou spoločnosťou, organizátorom trhu, inštitúciou elektronického peňažníctva, správcovskou spoločnosťou PKIPCP alebo správcom alternatívneho investičného fondu, ktorý má povolenie poskytovať služby kryptoaktív podľa článku 60.

To znamená, že iba právnická osoba môže byť podnikateľom v kryptosvete.

Iné podniky, ktoré nie sú právnickými osobami, môžu poskytovať služby kryptoaktív, iba ak sa ich právnou formou zaručuje úroveň ochrany záujmov tretích strán rovnocenná s úrovňou, ktorú poskytujú právnické osoby, a ak podliehajú rovnocennému prudenciálnemu dohľadu zodpovedajúcemu ich právnej forme.

Poskytovatelia služieb kryptoaktív musia mať sídlo v členskom štáte EÚ, v ktorom vykonávajú aspoň časť svojej činnosti v oblasti služieb kryptoaktív. Musia mať miesto skutočného riadenia v EÚ a aspoň jeden z riaditeľov musí mať bydlisko v EÚ.

Poskytovatelia služieb kryptoaktív, ktorým bolo udelené povolenie, musia neustále spĺňať podmienky na svoje povolenie.

Poskytovatelia služieb kryptoaktív môžu poskytovať služby kryptoaktív v celej EÚ, a to buď prostredníctvom práva usadiť sa, a to aj prostredníctvom pobočky, alebo prostredníctvom slobody poskytovať služby. Od poskytovateľov služieb kryptoaktív, ktorí poskytujú služby kryptoaktív na cezhraničnom základe, sa nevyžaduje fyzická prítomnosť na území hostiteľského členského štátu.

Na základe nariadenia MiCA už nie je možné, aby poskytovatelia služieb kryptoaktív vykonávali svoju činnosť iba na základe živnosti. Na výkon svojej činnosti potrebujú  povolenie Národnej banky Slovenska alebo príslušného zahraničného orgánu dohľadu. 

Je však nutné dodať, že subjekty, ktoré sú v Slovenskej republike oprávnené poskytovať služby na základe živnosti (služby zmenárne virtuálnej meny alebo služby peňaženky virtuálnej meny), môžu ešte poskytovať služby súvisiace s kryptoaktívami najneskôr do dňa 30. decembra 2025.

Každá krajina EÚ si mohla zvoliť hraničný dátum, resp. prechodné obdobie, do ktorého môžu subjekty poskytovať služby iba na základe živnosti, a to najneskôr do 30. júna 2026. Slovensko si zvolilo 30. december 2025.

Po tomto dátume budú môcť vykonávať predmetnú činnosť iba tie subjekty s povolením na poskytovanie služieb kryptoaktív od NBS alebo od príslušného zahraničného orgánu dohľadu.

3. ŽIADOSŤ O UDELENIE POVOLENIA

Právnické osoby alebo iné podniky, ktoré majú v úmysle ponúkať služby kryptoaktív predkladajú svoju žiadosť o udelenie povolenia na činnosť poskytovateľa služieb kryptoaktív príslušnému orgánu svojho domovského členského štátu.

Žiadosť musí obsahovať všetky tieto informácie, a to:

(i) názov vrátane úradného názvu a všetkých iných použitých obchodných mien, identifikátor právneho subjektu žiadajúceho poskytovateľa služieb kryptoaktív, webové sídlo prevádzkované týmto poskytovateľom, kontaktnú e- mailovú adresu, kontaktné telefónne číslo a jeho fyzickú adresu;

(ii) právnu formu žiadajúceho poskytovateľa služieb kryptoaktív;

(iii) v náležitých prípadoch stanovy žiadajúceho poskytovateľa služieb kryptoaktív;

(iv) plán činností, v ktorom sa stanovujú druhy služieb kryptoaktív, ktoré má žiadajúci poskytovateľ služieb kryptoaktív v úmysle poskytovať, vrátane toho, kde a ako sa majú tieto služby uvádzať na trh;

(v) dôkaz o tom, že žiadajúci poskytovateľ služieb kryptoaktív spĺňa požiadavky na prudenciálne záruky stanovené v článku 67;

(vi) opis mechanizmu riadenia žiadajúceho poskytovateľa služieb kryptoaktív;

(vii) dôkaz o tom, že členovia riadiaceho orgánu žiadajúceho poskytovateľa služieb kryptoaktív majú dostatočne dobrú povesť a majú primerané vedomosti, zručnosti a skúsenosti na riadenie tohto poskytovateľa;

(viii) totožnosť všetkých priamych alebo nepriamych akcionárov a spoločníkov, ktorí majú kvalifikované podiely v žiadajúcom poskytovateľovi služieb kryptoaktív, a sumy týchto podielov, ako aj dôkaz o tom, že tieto osoby majú dostatočne dobrú povesť;

(ix) opis mechanizmov, politík a postupov vnútornej kontroly žiadajúceho poskytovateľa služieb kryptoaktív na identifikáciu, posudzovanie a riadenie rizík vrátane rizík prania špinavých peňazí a financovania terorizmu a plán na zabezpečenie kontinuity činnosti;

(x) technická dokumentácia systémov IKT a bezpečnostných opatrení a ich opis v netechnickom jazyku;

(xi) opis postupu oddelenia kryptoaktív a finančných prostriedkov klienta;

(xii) opis postupov vybavovania sťažností žiadajúceho poskytovateľa služieb kryptoaktív;

(xiii) opis politiky úschovy a správy, ak má žiadajúci poskytovateľ služieb kryptoaktív v úmysle poskytovať úschovu a správu kryptoaktív v mene klientov;

(xiv) opis prevádzkových pravidiel obchodnej platformy a postupu a systému na odhaľovanie zneužívania trhu v prípade, ak má žiadajúci poskytovateľ služieb kryptoaktív v úmysle prevádzkovať obchodnú platformu pre kryptoaktíva;

(xv) opis nediskriminačnej obchodnej politiky, ktorou sa riadi vzťah s klientmi, ako aj opis metodiky určovania ceny kryptoaktív, ktoré žiadajúci poskytovateľ služieb kryptoaktív navrhuje na výmenu za finančné prostriedky alebo iné kryptoaktíva, ak má žiadajúci poskytovateľ kryptoaktív v úmysle vymieňať kryptoaktíva za finančné prostriedky alebo iné kryptoaktíva;

(xvi) opis politiky vykonávania príkazov, ak má žiadajúci poskytovateľ služieb kryptoaktív v úmysle vykonávať príkazy týkajúce sa kryptoaktív v mene klientov;

(xvii) dôkaz o tom, že fyzické osoby poskytujúce poradenstvo v mene žiadajúceho poskytovateľa služieb kryptoaktív alebo riadenie portfólií v mene žiadajúceho poskytovateľa služieb kryptoaktív majú potrebné vedomosti a odborné znalosti na plnenie svojich povinností, ak má žiadajúci poskytovateľ služieb kryptoaktív v úmysle poskytovať poradenstvo v oblasti kryptoaktív alebo riadenie portfólia kryptoaktív;

(xviii) informácie o spôsobe, akým sa služby prevodu kryptoaktív budú poskytovať, ak má žiadajúci poskytovateľ služieb kryptoaktív v úmysle poskytovať takéto služby prevodu v mene klientov;

(xix) druh kryptoaktíva, na ktorý sa vzťahuje služba kryptoaktív.

Žiadajúci poskytovateľ služieb kryptoaktív predkladá dôkaz o všetkých týchto skutočnostiach: (a) v prípade všetkých členov riadiaceho orgánu žiadajúceho poskytovateľa služieb kryptoaktív žiadny záznam v registri trestov v súvislosti s odsúdeniami a neexistencia sankcií uložených podľa príslušného obchodného práva, konkurzného práva a práva finančných služieb alebo v súvislosti s bojom proti praniu špinavých peňazí a financovaniu terorizmu, podvodom alebo profesijnou zodpovednosťou, (b) o tom, že členovia riadiaceho orgánu žiadajúceho poskytovateľa služieb kryptoaktív majú spoločne primerané vedomosti, zručnosti a skúsenosti na riadenie poskytovateľa služieb kryptoaktív a že sa od týchto osôb vyžaduje, aby venovali dostatok času výkonu svojich povinností, (c) v prípade všetkých priamych alebo nepriamych akcionárov a spoločníkov, ktorí majú kvalifikované podiely v žiadajúcom poskytovateľovi služieb kryptoaktív žiadny záznam v registri trestov v súvislosti s odsúdeniami alebo neexistencia sankcií uložených podľa príslušného obchodného práva, konkurzného práva a práva finančných služieb alebo v súvislosti s bojom proti praniu špinavých peňazí a financovaniu terorizmu, podvodom alebo profesijnou zodpovednosťou.

Príslušné orgány čo najskôr, a v každom prípade do piatich pracovných dní od prijatia žiadosti, žiadajúcemu poskytovateľovi služieb kryptoaktív písomne potvrdia jej prijatie.

Príslušné orgány musia do 25 pracovných dní od prijatia žiadosti posúdiť, či je táto žiadosť úplná, a to tak, že overia, či boli predložené všetky informácie.

Ak žiadosť nie je úplná, príslušné orgány stanovia lehotu, v ktorej má žiadajúci poskytovateľ služieb kryptoaktív poskytnúť všetky chýbajúce informácie.

Príslušné orgány môžu zamietnuť preskúmanie žiadostí, ak takéto žiadosti zostanú neúplné aj po uplynutí lehoty, ktorú stanovili.

Keď je žiadosť úplná, príslušné orgány to čo najskôr oznámia žiadajúcemu poskytovateľovi služieb kryptoaktív.

4. ROZHODNUTIE O POVOLENÍ

Pred udelením povolenia alebo odmietnutím udeliť povolenie na činnosť poskytovateľa služieb kryptoaktív sa príslušné orgány poradia s príslušnými orgánmi iného členského štátu, ak žiadajúci poskytovateľ služieb kryptoaktív má jedno z týchto postavení vo vzťahu k úverovej inštitúcii, centrálnemu depozitárovi cenných papierov, investičnej spoločnosti, organizátorovi trhu, správcovskej spoločnosti PKIPCP, správcovi alternatívnych investičných fondov, platobnej inštitúcii, poisťovni, inštitúcii elektronického peňažníctva alebo inštitúcii zamestnaneckého dôchodkového zabezpečenia, ktorým bolo udelené povolenie v tomto inom členskom štáte: (i) je jeho dcérskou spoločnosťou, (ii) je dcérskou spoločnosťou materskej spoločnosti daného subjektu, (iii) ovláda ho tá istá fyzická alebo právnická osoba, ktorá ovláda daný subjekt.

Pred udelením alebo odmietnutím udeliť povolenie na činnosť poskytovateľa služieb kryptoaktív príslušné orgány (i) môžu konzultovať s príslušnými orgánmi pre boj proti praniu špinavých peňazí a financovaniu terorizmu a finančnými spravodajskými jednotkami s cieľom overiť, či žiadajúci poskytovateľ služieb kryptoaktív nebol predmetom vyšetrovania konania súvisiaceho s praním špinavých peňazí alebo financovaním terorizmu, (ii) zabezpečia, aby žiadajúci poskytovateľ služieb kryptoaktív, ktorý prevádzkuje prevádzkarne alebo využíva tretie strany usadené vo vysokorizikových tretích krajinách identifikovaných podľa článku 9 smernice (EÚ) 2015/849, dodržiaval ustanovenia vnútroštátneho práva, ktorými sa transponuje článok 26 ods. 2, článok 45 ods. 3 a článok 45 ods. 5 uvedenej smernice, (iii) v náležitých prípadoch zabezpečia, aby žiadajúci poskytovateľ služieb kryptoaktív zaviedol primerané postupy na dosiahnutie súladu s ustanoveniami vnútroštátneho práva, ktorými sa transponuje článok 18a ods. 1 a 3 smernice (EÚ) 2015/849.

Príslušné orgány do 40 pracovných dní odo dňa prijatia úplnej žiadosti posúdia, či žiadajúci poskytovateľ služieb kryptoaktív spĺňa ustanovenia, a prijmú plne odôvodnené rozhodnutie o udelení povolenia alebo o odmietnutí udeliť povolenie na činnosť poskytovateľa služieb kryptoaktív.

Príslušné orgány oznámia žiadateľovi svoje rozhodnutie do piatich pracovných dní odo dňa tohto rozhodnutia. V uvedenom posúdení sa zohľadňuje povaha, rozsah a zložitosť služieb kryptoaktív, ktoré má žiadajúci poskytovateľ služieb kryptoaktív v úmysle poskytovať.

Príslušné orgány odmietnu udeliť povolenie na činnosť poskytovateľa služieb kryptoaktív, ak existujú objektívne a preukázateľné dôvody, že (i) riadiaci orgán žiadajúceho poskytovateľa služieb kryptoaktív predstavuje hrozbu pre jeho účinné, riadne a obozretné riadenie a kontinuitu činnosti a pre primerané zohľadnenie záujmov jeho klientov a integrity trhu alebo vystavuje žiadajúceho poskytovateľa služieb kryptoaktív vážnemu riziku prania špinavých peňazí alebo financovania terorizmu, (ii) členovia riadiaceho orgánu žiadajúceho poskytovateľa služieb kryptoaktív nespĺňajú kritériá stanovené v článku 68 ods. 1, (iii) priami alebo nepriami akcionári alebo spoločníci, ktorí majú kvalifikované podiely v žiadajúcom poskytovateľovi služieb kryptoaktív, nespĺňajú kritériá dostatočne dobrej povesti stanovené v článku 68 ods. 2, (iv) žiadajúci poskytovateľ služieb kryptoaktív nespĺňa alebo pravdepodobne nesplní všetky požiadavky tejto hlavy.

5. ODOBRATIE POVOLENIA

Vždy pred odobratím povolenia na činnosť poskytovateľa služieb kryptoaktív orgán dohľadu (na Slovensku NDS) konzultuje s príslušným orgánom iného členského štátu, ak je dotknutý poskytovateľ služieb kryptoaktív (i) dcérskou spoločnosťou poskytovateľa služieb kryptoaktív, ktorému bolo udelené povolenie v tomto inom členskom štáte, (ii) dcérskou spoločnosťou materského podniku poskytovateľa služieb kryptoaktív, ktorému bolo udelené povolenie v tomto inom členskom štáte, (iii) ovládaný tými istými fyzickými alebo právnickými osobami, ktoré ovládajú poskytovateľa služieb kryptoaktív, ktorému bolo udelené povolenie v tomto inom členskom štáte.

Pred odobratím povolenia na činnosť poskytovateľa služieb kryptoaktív môžu príslušné orgány konzultovať s orgánom príslušným vykonávať dohľad nad dodržiavaním pravidiel týkajúcich sa boja proti praniu špinavých peňazí a financovaniu terorizmu poskytovateľom služieb kryptoaktív.

Ak existujú dôvody domnievať sa, že poskytovateľ služieb kryptoaktív prestal spĺňať podmienky, za ktorých mu bolo povolenie udelené, orgány EBA a ESMA a ktorékoľvek príslušné orgány hostiteľského členského štátu môžu kedykoľvek požiadať príslušný orgán domovského členského štátu, aby preskúmal, či poskytovateľ služieb kryptoaktív tieto podmienky naďalej spĺňa.

Príslušné orgány odoberú povolenie poskytovateľovi služieb kryptoaktív, ak sa poskytovateľ služieb kryptoaktív dopustí ktorejkoľvek z týchto situácií:

(i) nevyužil svoje povolenie do 12 mesiacov odo dňa udelenia povolenia;

(ii) sa výslovne vzdal svojho povolenia;

(iii) neposkytoval služby kryptoaktív počas deviatich po sebe nasledujúcich mesiacov;

(iv) získal povolenie podvodným spôsobom, napríklad uvedením nepravdivých vyhlásení v jeho žiadosti o udelenie povolenia;

(v) prestal spĺňať podmienky, na základe ktorých bolo povolenie udelené, a neprijal v stanovenom časovom rámci nápravné opatrenia požadované príslušným orgánom;

(vi) nemá zavedené systémy, postupy a opatrenia na odhaľovanie prania špinavých peňazí a financovania terorizmu a na ich predchádzanie v súlade so smernicou (EÚ) 2015/849;

(vii) vážne porušil toto nariadenie vrátane ustanovení týkajúcich sa ochrany držiteľov kryptoaktív alebo klientov poskytovateľov služieb kryptoaktív alebo integrity trhu.

Príslušné orgány môžu odobrať povolenie na činnosť poskytovateľa služieb kryptoaktív v ktorejkoľvek z týchto situácií:

(i) poskytovateľ služieb kryptoaktív porušil ustanovenia vnútroštátneho práva, ktorými sa transponuje smernica (EÚ) 2015/849;

(ii) poskytovateľ služieb kryptoaktív stratil povolenie na činnosť platobnej inštitúcie alebo povolenie na činnosť inštitúcie elektronického peňažníctva a tento poskytovateľ služieb kryptoaktív túto situáciu do 40 kalendárnych dní nenapravil.

Ak príslušný orgán odoberie povolenie na činnosť poskytovateľa služieb kryptoaktív, bez zbytočného odkladu to oznámi orgánu ESMA a jednotným kontaktným miestam hostiteľských členských štátov. Orgán ESMA sprístupní tieto informácie v registri.

Ide v zmysle nariadenia o tzv. register nevyhovujúcich subjektov poskytujúcich služby kryptoaktív, účelom ktorého je uverejňovať aktualizované informácie o každom prípade porušenia nariadenia MiCA alebo v prípade poskytovania služieb kryptoaktív bez povolenia alebo registrácie.

Publikované dňa 08.10.2025.

august 2025

Nariadenie MiCA stanovuje svojim obsahom a formou mnohé požiadavky na transparentnosť a zverejňovanie informácii pri emitovaní a prijímaní kryptoaktív na obchodovanie na obchodnej platforme. S cieľom zabezpečiť ochranu spotrebiteľov, spotrebitelia musia byť dostatočne  informovaní o vlastnostiach, funkciách a rizikách kryptoaktív. Za týmto účelom nariadenie MiCA upravuje inštitút takzvaného bieleho dokladu.

2. POJEM BIELY DOKLAD

Biely doklad o kryptoaktívach je popri právnej forme emitenta kryptoaktív (ktorým môže byť fyzická alebo právnická osoba alebo iný podnik, ktorý emituje kryptoaktíva, a ktorá má svoje sídlo v EÚ) nevyhnutnou požiadavkou, resp. pravidlom pre emitenta kryptoaktív.

Biely doklad alebo tzv. „whitepaper“ je určitý informačný dokument, ktorým emitent kryptoaktív informuje spotrebiteľov, ktorí  zamýšľajú obstarať kryptoaktívum.

Bez bieleho dokladu žiadny subjekt zamýšľajúci podnikať v kryptosvete nemôže s kryptoaktívom obchodovať, ani ho emitovať. Teda osoba s MiCA licenciou (v triede 1, 2 alebo 3) s konkrétnym kryptoaktívom nemôže obchodovať, ani ho nesmie emitovať bez bieleho dokladu (teda uviesť na trh, pokiaľ ešte kryptoaktívum neexistuje, resp. nebolo uvedené na trh).

3. OBSAH BIELEHO DOKLADU EMITENTA KRYPTOAKÍVA INÉHO NEŽ JE TOKEN NAVIAZANÝ NA AKTÍVUM ALEBO ELEKTRONICKÉ PENIAZE

Príkladom takého kryptoaktíva je Bitcoin.

Pre zaujímavosť uveďme, že pre Bitcoin pôvodný biely doklad vypracoval niekto vystupujúci pod pseudonymom Satoshi Nakamoto, a to 31. októbra

2008. Tento biely doklad však nespĺňal podmienky nariadenia MiCA, ktoré uvádzame nižšie. Preto žiadateľ o licenciu MiCA, majúci záujem o obchodovanie s kryptoaktívom, musí mať vypracovaný biely doklad spĺňajúci podmienky uvedené v MiCA.

Na základe článku 6 nariadenia MiCA, biely doklad o kryptoaktívach v tomto prípade obsahuje všetky nasledovné informácie: (i) informácie o osobe, ktorá ponúka kryptoaktíva, alebo osobe žiadajúcej o prijatie na obchodovanie, (ii) informácie o emitentovi, ak ide o iný subjekt ako osobu, ktorá ponúka kryptoaktíva, alebo osobu žiadajúca o prijatie na obchodovanie, (iii) informácie    o     prevádzkovateľovi obchodnej platformy v prípadoch, keď vypracúva biely doklad o kryptoaktívach, (iv) informácie o projekte kryptoaktíva, (v) informácie o verejnej ponuke kryptoaktíva alebo jeho prijatí na obchodovanie, (vi) informácie o kryptoaktíve, (vii) informácie o právach a povinnostiach spojených s kryptoaktívom, (viii) informácie o základnej technológii,   (ix)    informácie    o   rizikách,   (x) informácie o hlavných nepriaznivých vplyvoch mechanizmu konsenzu, ktorý sa používa na emisiu kryptoaktív, na klímu a iných nepriaznivých vplyvoch tohto mechanizmu súvisiacich so životným prostredím.

V prípadoch, keď biely doklad o kryptoaktívach nevypracovali osoby uvedené v bodoch (i) až (iii), biely doklad o kryptoaktívach obsahuje aj totožnosť osoby, ktorá vypracovala biely doklad o kryptoaktívach, a dôvod, prečo ho vypracovala táto konkrétna osoba.

Všetky predmetné informácie musia byť nestranné, jasné a nezavádzajúce. Biely doklad o kryptoaktívach nesmie obsahovať podstatné opomenutia a predkladá sa v stručnej a zrozumiteľnej forme.

Biely doklad o kryptoaktívach musí obsahovať toto jasné a jednoznačné vyhlásenie na prvej strane: „Tento biely doklad o kryptoaktívach nebol schválený žiadnym príslušným orgánom v žiadnom členskom štáte Európskej únie. Za obsah tohto bieleho dokladu o kryptoaktívach je výlučne zodpovedná osoba, ktorá ponúka kryptoaktívum.“

Biely doklad o kryptoaktívach musí obsahovať jasné a jednoznačné vyhlásenie, že (i) kryptoaktívum môže čiastočne alebo úplne stratiť svoju hodnotu, (ii) kryptoaktívum nemusí byť vždy prevoditeľné, (iii) kryptoaktívum nemusí byť likvidné, (iv) ak sa verejná ponuka týka úžitkového tokenu, uvedený úžitkový token nemusí byť vymeniteľný za tovar alebo službu, ktoré boli prisľúbené v bielom doklade o kryptoaktívach, najmä v prípade neúspechu alebo ukončenia projektu kryptoaktíva, (v) na kryptoaktívum sa nevzťahujú systémy náhrad pre investorov podľa smernice Európskeho parlamentu a Rady 97/9/ES (35), (vi) na kryptoaktívum sa nevzťahujú systémy ochrany vkladov podľa smernice 2014/49/EÚ.

Biely doklad o kryptoaktívach však nesmie obsahovať žiadne tvrdenia o budúcej hodnote kryptoaktíva.

Biely doklad o kryptoaktívach musí obsahovať vyhlásenie riadiaceho orgánu osoby, ktorá ponúka kryptoaktíva, osoby žiadajúcej o prijatie na obchodovanie alebo prevádzkovateľa obchodnej platformy.

Toto vyhlásenie sa uvedie po vyhlásení, ktoré sme citovali vyššie a potvrdí sa ním, že biely doklad o kryptoaktívach je v súlade s nariadením MiCA a že podľa najlepšieho vedomia riadiaceho orgánu sú informácie uvedené v bielom doklade o kryptoaktívach nestranné, jasné a nezavádzajúce a že biely doklad o kryptoaktívach neobsahuje žiadne opomenutia, ktoré by pravdepodobne ovplyvnili jeho dosah.

Biely doklad o kryptoaktívach ďalej obsahuje zhrnutie, ktoré v krátkosti a netechnickom jazyku poskytuje kľúčové informácie o verejnej ponuke kryptoaktíva alebo zamýšľanom prijatí na obchodovanie. Toto zhrnutie musí byť ľahko zrozumiteľné a predkladá sa v jasnom a zrozumiteľnom formáte s použitím znakov čitateľnej veľkosti.

Zhrnutie bieleho dokladu o kryptoaktívach poskytuje primerané informácie o charakteristikách príslušného kryptoaktíva s cieľom pomôcť potenciálnym držiteľom kryptoaktíva prijať informované rozhodnutie.

Zhrnutie obsahuje upozornenie, že (i) by sa malo chápať ako úvod bieleho dokladu o kryptoaktívach, (ii) potenciálny držiteľ by mal pri každom rozhodnutí kúpiť kryptoaktívum vychádzať z obsahu bieleho dokladu o kryptoaktívach ako celku a nielen zo samotného zhrnutia, (iii) verejná ponuka kryptoaktíva nepredstavuje ponuku ani výzvu na nákup finančných nástrojov a že každá takáto ponuka alebo výzva sa môže uskutočniť len prostredníctvom prospektu alebo iných ponukových materiálov podľa príslušných vnútroštátnych právnych predpisov, (iv) biely doklad o kryptoaktívach nepredstavuje prospekt uvedený v nariadení Európskeho parlamentu a Rady (EÚ) 2017/1129 (36) ani iný ponukový materiál podľa právnych predpisov Únie alebo vnútroštátnych právnych predpisov.

Biely doklad o kryptoaktívach obsahuje deň jeho oznámenia a obsah.

Biely doklad o kryptoaktívach sa vypracuváva v úradnom jazyku domovského členského štátu alebo v jazyku bežne používanom v oblasti medzinárodných financií.

Podrobnejšie informácie povinne uvádzané v bielom doklade stanovuje príloha I. k nariadeniu MiCA.

Biele doklady bolo potrebné vypracovať pre všetky existujúce kryptoaktíva, pokiaľ s nimi niekto chcel aj naďalej obchodovať v EÚ na nejakej obchodovacej platforme. To sa postupne pre všetky relevantné kryptoaktíva aj stalo. Avšak pozor, žiadateľmi a vypracovateľmi týchto bielych dokladov boli prevádzkovatelia obchodných platforiem, nie ich tvorcovia alebo pôvodní emitenti.

Osoba, ktorá ponúka kryptoaktíva iné, než sú tokeny naviazané na aktíva alebo tokeny elektronických peňazí, osoby žiadajúce o prijatie na obchodovanie takýchto kryptoaktív alebo prevádzkovatelia obchodných platforiem pre takéto kryptoaktíva oznámia svoj biely doklad o kryptoaktívach príslušnému orgánu svojho domovského členského štátu.

Na Slovensku ide o oznámenie Národnej banke Slovenska.

Oznámenie bieleho dokladu o kryptoaktívach sa dopĺňa vysvetlením, prečo by sa kryptoaktívum opísané v bielom doklade o kryptoaktívach nemalo považovať za (i) kryptoaktívum vylúčené z rozsahu pôsobnosti nariadenia MiCA, (ii) token elektronických peňazí alebo (iii) token naviazaný na aktíva.

Uvedené skutočnosti a biely dokument musí osoba ponúkajúca kryptoaktíva iné, než sú tokeny naviazané na aktíva alebo tokeny elektronických peňazí, osoba žiadajúca o prijatie na obchodovanie takýchto kryptoaktív alebo prevádzkovateľ obchodných platforiem pre takéto kryptoaktíva, oznámiť Národnej banke Slovenska aspoň 20 pracovných dní pred dňom uverejnenia bieleho dokladu o kryptoaktívach na svojom webovom sídle.

Národná banka Slovenska ako orgán domovského štátu (SR) biely dokument neschvaľuje, má však oprávnenie požiadať o doplnenie dodatočných informácií. Orgán dohľadu môže dočasne alebo trvalo zablokovať verejnú ponuku kryptoaktíva v prípade, ak biely dokument nespĺňa minimálne požiadavky podľa nariadenia MiCA, ktoré uvádzame vyššie.

Osoba, ktorá ponúka kryptoaktíva iné, než sú tokeny naviazané na aktíva alebo tokeny elektronických peňazí, a osoby žiadajúce o prijatie takýchto kryptoaktív na obchodovanie uverejňujú svoje biele doklady o kryptoaktívach a v náležitých prípadoch svoju marketingovú komunikáciu na svojom webovom sídle, ktoré je verejne prístupné, v primeranom čase pred dňom začatia verejnej ponuky týchto kryptoaktív alebo prijatia týchto kryptoaktív na obchodovanie a najneskôr do tohto dňa.

Biele doklady o kryptoaktívach a v náležitých prípadoch marketingová komunikácia zostávajú dostupné na webovom sídle osôb, ktoré ponúkajú kryptoaktíva, alebo osôb žiadajúcich o prijatie na obchodovanie, kým sú kryptoaktíva v držbe verejnosti.

Uverejnené biele doklady o kryptoaktívach a v náležitých prípadoch marketingová komunikácia musia byť totožné s verziou oznámenou príslušnému orgánu, teda Národnej banke SR alebo v náležitých prípadoch s upravenou verziou.

Podľa článku 16 nariadenia MiCA ak osoba, ktorá ponúka kryptoaktíva, osoba žiadajúca o prijatie na obchodovanie alebo prevádzkovateľ obchodnej platformy, porušili článok 6 nariadenia MiCA tým, že vo svojom bielom doklade o kryptoaktívach alebo v upravenom bielom doklade o kryptoaktívach poskytli informácie, ktoré nie sú úplné, nestranné alebo jasné alebo sú zavádzajúce, uvedená osoba, ktorá ponúka kryptoaktíva, osoba žiadajúca o prijatie na obchodovanie alebo prevádzkovateľ obchodnej platformy a členovia jej správneho, riadiaceho alebo dozorného orgánu zodpovedajú držiteľovi kryptoaktíva za akúkoľvek stratu, ktorá vznikla v dôsledku tohto porušenia.

Žiadne zmluvné vylúčenie alebo obmedzenie občianskoprávnej zodpovednosti nemá právny účinok.

Osoba, ktorá ponúka kryptoaktíva, osoba žiadajúca o prijatie na obchodovanie alebo prevádzkovateľ obchodnej platformy a členovia jej správneho, riadiaceho alebo dozorného orgánu nie sú zodpovední držiteľovi kryptoaktíva za straty, ktoré vznikli v dôsledku spoliehania sa na informácie poskytnuté v zhrnutí uvedenom v bielom doklade, okrem prípadov, keď zhrnutie (i) je zavádzajúce, nepresné alebo nekonzistentné, keď sa vykladá spolu s ostatnými časťami bieleho dokladu o krypto aktívach, alebo (ii) pri výklade spolu s ostatnými časťami bieleho dokladu o kryptoaktívach neposkytuje kľúčové informácie s cieľom pomôcť potenciálnym držiteľom kryptoaktíva pri zvažovaní, či kúpiť takéto kryptoaktívum.

4. BIELE DOKLADY EMITENTOV TOKENOV ELEKTRONICKÝCH PEŇAZÍ

Povinnosti súvisiace s vypracovaním, oznámením a uverejnením bielych dokumentov, majú tiež emitenti tokenov elektronických peňazí, čo je druh tzv. stablecoinu (EMT). Stablecoiny sú naviazané na hodnotu jednej oficiálnej meny.

Tokeny elektronických peňazí môžu emitovať banky a inštitúcie elektronických peňazí.  

Podľa nariadenia MiCA platí, že žiadna osoba nesmie v rámci Únie verejne ponúkať token elektronických peňazí ani žiadať o prijatie takéhoto tokenu na obchodovanie, pokiaľ táto osoba nie je emitentom takéhoto tokenu elektronických peňazí a (i) nemá povolenie na činnosť úverovej inštitúcie alebo inštitúcie elektronického peňažníctva a (ii) neoznámila biely doklad o kryptoaktívach príslušnému orgánu a neuverejnila uvedený biely doklad o kryptoaktívach v súlade s článkom 51.

Obsah a forma bieleho dokladu o kryptoaktívach pre token elektronickcých peňazí, sú detailnejšie.

Biely doklad o kryptoaktívach pre token elektronických peňazí obsahuje všetky tieto informácie, vrátane podrobností podľa prílohy III nariadenia MiCA, a to: (i) informácie o emitentovi tokenu elektronických peňazí, (ii) informácie o tokene elektronických peňazí, (iii) informácie o verejnej ponuke tokenu elektronických peňazí alebo o jeho prijatí na obchodovanie, (iv) informácie o právach a povinnostiach spojených s tokenom elektronických peňazí, (v) informácie o základnej technológii, (vi) informácie o rizikách, (vii) informácie o hlavných nepriaznivých vplyvoch mechanizmu konsenzu, ktorý sa používa na emisiu tokenu elektronických peňazí, na klímu a iných nepriaznivých vplyvoch tohto mechanizmu súvisiacich so životným prostredím.

Biely doklad pre tokeny elektronických peňazí obsahuje nasledovné vyhlásenie: „Tento biely doklad o kryptoaktívach nebol schválený žiadnym príslušným orgánom v žiadnom členskom štáte Európ skej únie. Za obsah tohto bieleho dokladu o kryptoaktívach je výlučne zodpovedný emitent kryptoaktíva.“

Biely doklad o kryptoaktívach musí obsahovať jasné varovanie, že (i) na token elektronických peňazí sa nevzťahujú systémy náhrad pre investorov podľa smernice 97/9/ES, (ii) na token elektronických peňazí sa nevzťahujú systémy ochrany vkladov podľa smernice 2014/49/EÚ.

Emitent tokenov elektronických peňazí oznámi svoj biely doklad o kryptoaktívach svojmu príslušnému orgánu aspoň 20 pracovných dní pred dňom uverejnenia. Príslušné orgány nevyžadujú schválenie bielych dokladov o kryptoaktívach pred ich uverejnením.

Akýkoľvek významný nový faktor, akákoľvek podstatná chyba alebo akákoľvek podstatná nepresnosť, ktoré môžu ovplyvniť posúdenie tokenu elektronických peňazí, sa opíšu v upravenom bielom doklade o kryptoaktívach vypracovanom emitentmi, oznámenom príslušným orgánom a uverejnenom na webových sídlach emitentov.

Pred tým, ako emitent tokenu elektronických peňazí verejne ponúkne token elektronických peňazí v Únii alebo sa usiluje o prijatie takéhoto tokenu na obchodovanie, uverejní na svojom webovom sídle biely doklad o kryptoaktívach.

Ak emitent tokenu elektronických peňazí porušil článok 51 nariadenia MiCA tým, že vo svojom bielom doklade o kryptoaktívach alebo v upravenom bielom doklade o kryptoaktívach poskytol informácie, ktoré nie sú úplné, nestranné alebo jasné alebo sú zavádzajúce, uvedený emitent a členovia jeho správneho, riadiaceho alebo dozorného orgánu zodpovedajú držiteľovi takéhoto tokenu elektronických peňazí za akúkoľvek stratu, ktorá vznikla v dôsledku tohto porušenia.

Rovnako tak žiadne zmluvné vylúčenie alebo obmedzenie občianskoprávnej zodpovednosti nemá právny účinok.

Emitent a členovia jeho správneho, riadiaceho alebo dozorného orgánu nie sú zodpovední za straty utrpené v dôsledku spoliehania sa na informácie poskytnuté v zhrnutí uvedenom v článku 51 ods. 6 vrátane ich prekladu, okrem prípadov, keď zhrnutie (i) je zavádzajúce, nepresné alebo nekonzistentné, keď sa vykladá spolu s ostatnými časťami bieleho dokladu o krypto aktívach, alebo (ii) pri výklade spolu s ostatnými časťami bieleho dokladu o kryptoaktívach neposkytuje kľúčové informácie s cieľom pomôcť potenciálnym držiteľom pri zvažovaní, či kúpiť takéto tokeny elektronických peňazí.

5. BIELE DOKLADY EMITENTOV TOKENOV NAVIAZANÝCH NA AKTÍVA

Subjekty smú v rámci EÚ verejne ponúkať token naviazaný na aktíva a žiadať o prijatie takéhoto tokenu na obchodovanie, pokiaľ táto osoba je emitentom tohto tokenu naviazaného aktívami a je (i) právnickou osobou alebo iným podnikom, ktorý je usadený v Únii a ktorému v súlade s článkom 21 udelil povolenie príslušný orgán jeho domovského členského štátu, alebo (ii) úverovou inštitúciou.

Povinnosti súvisiace s vypracovaním, oznámením a uverejnením bielych dokumentov, majú tiež emitenti tokenov naviazaných na aktíva.

V tomto bielom dokumente sú však určité rozdiely, než v bielom dokumente uvádzanom vyššie. Ide o detailnejší obsah a najmä o proces schvaľovania bieleho dokladu príslušným orgánom.

V nasledovných odsekoch uvádzame iba rozdiely. Forma bieleho dokumentu, teda jazyk vypracovania a zrozumiteľnosť, sú v zásade rovnaké, ako je uvedené vyššie.

Token naviazaný na aktíva emitovaný úverovou inštitúciou sa môže verejne ponúkať alebo prijať na obchodovanie, ak úverová inštitúcia, po prvé: (i) vypracuje biely doklad o kryptoaktívach pre token naviazaný na aktíva, predloží uvedený biely doklad o kryptoaktívach na schválenie príslušnému orgánu svojho domovského členského štátu v súlade s postupom stanoveným v regulačných technických predpisoch a príslušný orgán tento biely doklad o kryptoaktívach schváli. Schválenie je súčasťou udelenia povolenia.

Druhou podmienkou je, že aspoň 90 pracovných dní pred prvým emitovaním tokenu naviazaného na aktíva oznámi emitent príslušnému orgánu tieto informácie:

i) plán činností so stanoveným obchodným modelom, ktorý má úverová inštitúcia v úmysle dodržiavať;

ii) právne stanovisko, že token naviazaný na aktíva sa nedá klasifikovať ako ktorákoľvek z týchto možností: – kryptoaktívum vylúčené z rozsahu pôsobnosti tohto nariadenia, token elektronických peňazí;

iii) podrobný opis mechanizmu riadenia uvedeného v článku 34 ods. 1 nariadenia MiCA;

iv) politiky a postupy uvedené v článku 34 ods. 5 prvom pododseku nariadenia MiCA;

v) opis zmluvných dojednaní so subjektmi, ktoré sú tretími stranami, uvedených v článku 34 ods. 5 druhom pododseku nariadenia MiCA;

vi) opis politiky kontinuity činnosti uvedenej v článku 34 ods. 9 nariadenia MiCA;

vii) opis mechanizmov vnútornej kontroly a postupov riadenia rizík uvedených v článku 34 ods. 10 nariadenia MiCA;

viii) opis zavedených systémov a postupov na zaistenie dostupnosti, pravosti, integrity a dôvernosti údajov uvedených v článku 34 ods. 11 nariadenia MiCA.

Biely doklad o kryptoaktívach pre token naviazaný na aktíva obsahuje všetky tieto informácie, ako sa spresňuje v prílohe II nariadenia MiCA: (i) informácie o emitentovi tokenu naviazaného na aktíva, (ii) informácie o tokene naviazanom na aktíva, (iii) informácie o verejnej ponuke tokenu naviazaného na aktíva alebo o jeho prijatí na obchodovanie, (iv) informácie o právach a povinnostiach spojených s tokenom naviazaným na aktíva, (v) informácie o základnej technológii, (vi) informácie o rizikách, (vii) informácie o rezervách aktív, (viii) informácie o hlavných nepriaznivých vplyvoch mechanizmu konsenzu, ktorý sa používa na emisiu tokenu naviazaného na aktíva, na klímu a iných nepriaznivých vplyvoch tohto mechanizmu súvisiacich so životným prostredím.

Všetky informácie v bielom dokumente musia byť nestranné, jasné a nezavádzajúce. Biely doklad o kryptoaktívach nesmie obsahovať podstatné opomenutia a predkladá sa v stručnej a zrozumiteľnej forme. Biely doklad o kryptoaktívach nesmie obsahovať žiadne tvrdenia o budúcej hodnote kryptoaktív.

Biely doklad o kryptoaktívach musí obsahovať jasné a jednoznačné vyhlásenie, že (i) token naviazaný na aktíva môže čiastočne alebo úplne stratiť svoju hodnotu, (ii) token naviazaný na aktíva nemusí byť vždy prevoditeľný, (iii) token naviazaný na aktíva nemusí byť likvidný, (iv) na token naviazaný na aktíva sa nevzťahujú systémy náhrad pre investorov podľa smernice 97/9/ES, (v) na token naviazaný na aktíva sa nevzťahujú systémy ochrany vkladov podľa smernice 2014/49/EÚ.

Riadny obsah a forma bieleho dokladu je súčasťou posúdenia vnútroštátnym orgánom (NBS) v procese udelenia povolenia emitentom tokenov naviazaných na aktíva, ktorí majú v úmysle verejne ponúkať tokeny naviazané na aktíva na obchodovanie alebo žiadať o prijatie takýchto tokenov na obchodovanie.

Emitent tokenu naviazaného na aktíva na svojom webovom sídle uverejní svoj schválený biely doklad o kryptoaktívach, a v náležitých prípadoch svoj upravený biely doklad o kryptoaktívach. Schválený biely doklad o kryptoaktívach musí byť verejne prístupný najneskôr do dňa začatia verejnej ponuky tokenu naviazaného na aktíva alebo prijatia tohto tokenu na obchodovanie. Schválený biely doklad o kryptoaktívach, v náležitých prípadoch upravený biely doklad o kryptoaktívach zostávajú dostupné na webovom sídle emitenta, kým je token naviazaný na aktíva v držbe verejnosti.

Ak emitent porušil nariadenie MiCA tým, že vo svojom bielom doklade o kryptoaktívach alebo v upravenom bielom doklade o kryptoaktívach poskytol informácie, ktoré nie sú úplné, nestranné alebo jasné alebo sú zavádzajúce, uvedený emitent a členovia jeho správneho, riadiaceho alebo dozorného orgánu zodpovedajú držiteľovi takéhoto tokenu naviazaného na aktíva za akúkoľvek stratu, ktorá vznikla v dôsledku tohto porušenia.

Žiadne zmluvné vylúčenie alebo obmedzenie občianskoprávnej zodpovednosti nemá právny účinok.

Emitent a členovia jeho správneho, riadiaceho alebo dozorného orgánu nie sú zodpovední za straty utrpené v dôsledku spoliehania sa na informácie poskytnuté v zhrnutí uvedenom v článku 19 vrátane ich prekladu, okrem prípadov, keď zhrnutie (i) je zavádzajúce, nepresné alebo nekonzistentné, keď sa vykladá spolu s ostatnými časťami bieleho dokladu o krypto aktívach, alebo (ii) pri výklade spolu s ostatnými časťami bieleho dokladu o kryptoaktívach neposkytuje kľúčové informácie s cieľom pomôcť potenciálnym držiteľom pri zvažovaní, či kúpiť token naviazaný na aktíva.

Publikované dňa 08.10.2025.

august 2025

Európska únia dlho nemala jednotnú a harmonizovanú právnu úpravu trhu s kryptoaktívami. Až takzvané Nariadenie MiCA začalo regulovať ochranu spotrebiteľov na poli kryptoaktív a zároveň upravilo práva a povinnosti poskytovateľov a emitentov kryptoaktív. Stručne k právnej úprave sa dozviete v úvodnom príspevku.  

2. PRÁVNY RÁMEC

Nariadenie Európskeho parlamentu a Rady (EÚ) č. 2023/1114 zo dňa 31. mája 2023 o trhoch s kryptoaktívami a o zmene nariadení (EÚ) č. 1093/2010 a (EÚ) č. 1095/2010 a smerníc 2013/36/EÚ a (EÚ) 2019/1937 (ďalej len „Nariadenie MiCA“), je prvým právnym predpisom Európskej únie týkajúcim sa regulácie prevodov kryptoaktív.

Keďže ide o nariadenie, má priamy horizontálny aj vertikálny účinok a je priamo uplatniteľné vo všetkých členských štátoch Európskej únie pre všetky fyzické a právnické osoby. Aktívne sa uplatňuje od 30. decembra 2024.

Nariadenie MiCA článkom 1 stanovuje najmä (i) požiadavky na transparentnosť a sprístupňovanie informácií v súvislosti s emisiou kryptoaktív, ich verejnou ponukou a prijímaním na obchodovanie na obchodnej platforme pre kryptoaktíva, (ii) požiadavky na udeľovanie povolení poskytovateľom služieb kryptoaktív, emitentom tokenov naviazaných na aktíva a emitentom tokenov elektronických peňazí, a dohľad nad nimi, ako aj požiadavky na ich činnosť, organizáciu a riadenie, (iii) požiadavky na ochranu držiteľov kryptoaktív pri emitovaní kryptoaktív, ich verejnej ponuke a prijatí na obchodo vanie, (iv) požiadavky na ochranu klientov poskytovateľov služieb kryptoaktív a (v) opatrenia na predchádzanie obchodovaniu s využitím dôverných informácií, neoprávnenému sprístupneniu dôver ných informácií a manipulácii s trhom v súvislosti s kryptoaktívami s cieľom zabezpečiť integritu trhov s kryptoaktívami.

3. PÔSOBNOSŤ NARIADENIA MiCA

Uplatňuje sa na fyzické a právnické osoby a určité iné podniky, ktoré sa zaoberajú emisiou kryptoaktív, ich verejnou ponukou a prijatím na obchodovanie alebo ktoré poskytujú služby súvisiace s kryptoaktívami v rámci Únie.

Existujú však aj subjekty, na ktoré sa MiCA neuplatňuje, a to: (i) osoby poskytujúce služby kryptoaktív výlučne svojim materským spoločnostiam, svojim vlastným dcérskym spoločnostiam alebo iným dcérskym spoločnostiam svojich materských spoločností, (ii) likvidátora alebo správcu konajúceho počas konkurzného konania okrem prípadu, keď koná na účely článku 47; (iii) ECB, centrálne banky členských štátov konajúce ako menové orgány alebo iné orgány verejnej moci členských štátov, (iv) Európsku investičnú banku a jej dcérske spoločnosti, (v) Európsky nástroj finančnej stability a Európsky mechanizmus pre stabilitu, (vi) verejné medzinárodné organizácie.

MiCA sa ďalej neuplatňuje na kryptoaktíva, ktoré nie sú zameniteľné na iné kryptoaktíva.

Tiež sa neuplatňuje na kryptoaktíva, ktoré sa klasifikujú ako jedno alebo viaceré z týchto možností, a to: (i) finančné nástroje, (ii) vklady vrátane štruktúrovaných vkladov, (iii) finančné prostriedky s výnimkou ak sa klasifikujú ako tokeny elektronických peňazí, (iv) sekuritizačné pozície v súvislosti so sekuritizáciou, ako sa vymedzuje v článku 2 bode 1 nariadenia (EÚ) 2017/2402, (v) produkty neživotného alebo životného poistenia patriace do tried poistenia uvedených v prílohách I a II k smernici Európskeho parlamentu a Rady 2009/138/ES (27) alebo zaisťovacie a retrocesné zmluvy uvedené v tejto smernici, (vi) dôchodkové produkty, ktoré sú na základe vnútroštátnych právnych predpisov uznané ako produkty, ktorých primárnym účelom je poskytnúť investorovi príjem počas dôchodku a ktoré investora oprávňujú na určité plnenie, (vii) oficiálne uznané systémy dôchodkového poistenia zamestnancov, ktoré patria do rozsahu pôsobnosti smernice Európskeho parlamentu a Rady (EÚ) 2016/2341 (28) alebo smernice 2009/138/ES, (viii) samostatné dôchodkové produkty, pri ktorých sa podľa vnútroštátneho práva požaduje finančný príspevok od zamestnávateľa a pri ktorých si zamestnávateľ alebo zamestnanec nemôže vybrať dôchodkový produkt alebo poskytovateľa, (xi) celoeurópsky osobný dôchodkový produkt, ako sa vymedzuje v článku 2 bode 2 nariadenia Európskeho parlamentu a Rady (EÚ) 2019/1238 (29), (x) systémy sociálneho zabezpečenia, na ktoré sa vzťahujú nariadenia Európskeho parlamentu a Rady (ES) č. 883/2004 ( 30 ) a (ES) č. 987/2009 (31).

V skratke možno uviesť, že nariadenie MiCA sa vzťahuje na (A) emisiu, verejnú ponuku a uvádzanie a poskytovanie služieb kryptoaktív a na (B) aktivity, ktorými dochádza k zneužívaniu trhu.

A zjednodušene možno povedať, že MiCA sa nevzťahuje na (A) finančné nástroje, (B) nezastupiteľné kryptoaktíva a (C) v celom rozsahu decentralizované poskytovanie služieb kryptoaktív.

4. KRYPTOAKTÍVUM

Samozrejme bez definície kryptoaktíva by sme nemohli ďalej porozumieť právnej úprave.

Kryptoaktívum je podľa nariadenia MiCA digitálne vyjadrenie hodnoty alebo práva, ktoré možno prevádzať a elektronicky uchovávať použitím technológie distribuovanej databázy transakcií alebo podobnej technológie.

Čo to znamená?

Distribuovaná databáza transakcií je veľmi známy pojem, a to tzv. blockchain.

Blockchain je vlastne  technológia, ktorá umožňuje zdieľanie záznamov v decentralizovanej a šifrovanej počítačovej sieti. Preto aj samotný pojem kryptoaktívum v sebe zahŕňa termín krypto, teda šifrovanie.

Blockchain možno rovnako tak chápať ako informačný archív, v ktorom sa uchovávajú záznamy o transakciách a ktorý je zdieľaný naprieč a synchronizovaný v rámci súboru sieťových uzlov technológie distribuovanej databázy transakcií, využívaním mechanizmu konsenzu.

Mechanizmus konsenzu sú pravidlá a postupy, na základe ktorých sa dosiahne dohoda medzi sieťovými uzlami technológie distribuovanej databázy transakcií o tom, že transakcia je overená. Spomínaný sieťový uzol je zariadenie alebo proces, ktorý je súčasťou siete a v ktorom je uložená úplná alebo čiastočná kópia záznamov o všetkých transakciách zaznamenaných v blockchaine.

Blockchain však napokon jednoducho označme ako určitú evidenciu tokenov a stablecoinov a ich prevodov. Prevody v blockchaine sú jedinečné, nezameniteľné a nezmeniteľné.  

Z pojmu prevody vyplýva, že možno predmetné kryptoaktíva použiť ako platidlo, teda prostriedok výmeny, alebo aj na investičné účely.

Našim čitateľom sú určite známe kryptoaktíva ako Bitcoin alebo Ethereum.

Nariadenie MiCA rozlišuje nasledovné kryptoaktíva:

• kryptomeny;
• tokeny naviazané na aktíva, ktoré nie sú tokenmi elektronických peňazí, ale s cieľom zachovať stabilnú hodnotu sú kryté komoditami alebo viacerými menami, sú naviazané na akúkoľvek hodnotu, právo alebo ich kombináciu, a to vrátane naviazania na hodnotu viacerých oficiálnych mien. Tieto tokeny môžu emitovať banky a ich emitenti (nový typ licencie podľa Nariadenia MiCA);
• e-money tokeny, čo sú tokeny elektronických peňazí, alebo takzvané stablecoiny kryté jednou oficiálnou fiat menou, napríklad eurom a môžu ich emitovať banky a inštitúcie elektronických peňazí;
• ostatné tokeny vrátane úžitkových, takzvaných utility tokenov, teda tokeny ponúkajúce špecifický prístup, napr. poskytovanie prístupu k tovaru alebo službe, ktoré poskytuje jeho emitent;

Napokon si uveďme, kto je emitentom. Ide o fyzickú alebo právnickú osobu alebo iný podnik, ktorý emituje kryptoaktíva. Emituje, teda dáva do obehu.

5. CIELE NARIADENIA MiCA

Ustanovenia nariadenia MiCA sa týkajú hlavne predajcov a poskytovateľov služieb v oblasti kryptoaktív.

Tieto subjekty môžu podľa nariadenia MiCA poskytovať krypto služby jedine na základe licencie vnútroštátneho orgánu, na Slovensku na základe licencie udelenej Národnou bankou Slovenska.

Kryptosvet sa nariadením MiCA stal prísne regulovaný.

O licenciách pre podnikateľov v tejto oblasti si povieme viac v ďalších článkoch, každopádne na základe udelenej licencie môžu poskytovatelia služieb krytoaktív ponúkať služby (i) úschovy a správy kryptoaktív, (ii) prevádzky obchodných platforiem, (iii) výmeny kryptoaktív za fiat meny alebo iné kryptoaktíva, a ďalšie.

Podrobne k uvedeným špeciálnym službám sa venujeme vo štvrtom článku „Povinnosti poskytovateľov kryptoaktív, konkrétne v tamojšom odseku 3.

Poskytovanie takýchto kryptoslužieb musí byť pred získaním licencie preukázané dostatočnou odbornosťou, výškou kapitálu, kapitálom z dôveryhodných a preukázateľných zdrojov.  

MiCA zaviedla jednotné pojmy v celej EÚ, bez odlišných interpretačných pravidiel. Licencie a práva a povinnosti podľa MiCA platia rovnako v celej EÚ.

Licencia pre podnikateľov v kryptosvete je jednotná – po získaní povolenia od Národnej banky Slovenska alebo iného regulačného orgánu v rámci členskej krajiny EÚ poskytovatelia služieb kryptoaktív môžu pôsobiť v celej EÚ bez potreby ďalších licencií. 

MiCA má rovnaké pravidlá pre podnikanie s kryptoaktívami v celej EÚ.

Ako uvádza samotné nariadenie MiCA, cieľom je tiež posilnenie dôvery pre operácie v kryptosvete.

Skrátka, cieľom nariadenia MiCA nie je regulácia technológie ako takej, ale (i) regulácia poskytovateľov služieb a emitentov, (ii) transparentné zverejňovanie informácií a (iii) ochrana pred zneužívaním trhu.  Publikované dňa 08.10.2025

august 2025

Do konca roku 2024 bolo možné podnikať v oblasti kryptoaktív iba na základe ohlásenej voľnej živnosti, a medzi neregulované podnikateľské aktivity spadali aj služby zmenárne kryptoaktív a aj služby peňaženky kryptoaktív.

Od roku 2025 je už potrebné získať na všetky podnikateľské činnosti v oblasti kryptoaktív licenciu NBS. NBS je regulátorom kryptoaktív na území Slovenska. Držbu licencie na podnikanie s kryptoaktívami vyžaduje nariadenie EÚ 2023/1114 MiCA (Markets in Crypto Assets – trhy kryptoaktív).

2. Minimálne kapitálové požiadavky – koľko to bude stáť

Na podnikanie v oblasti kryptoaktív bude po novom potrebné splniť aj určité kapitálové požiadavky, pričom v oblasti kryptoaktív môžu podnikať iba právnické osoby. Kapitálové požiadavky je možné splniť splatením a držaním peňazí na bankovom účte, pričom tieto prostriedky musia byť súčasťou vlastného imania spoločnosti.

Podnikanie v oblasti kryptoaktív je rozdelené do troch oblastí (tried), pričom pre každú triedu je potrebné splniť rôzne minimálne kapitálové požiadavky:

Uvedené čiastky sa zvyšujú na sumu 25% fixných nákladov držiteľa licencie za uplynulý rok, resp. plánovaných na nasledujúci rok (pri prvom podaní žiadosti o licenciu), ak je táto časť fixných nákladov vyššia ako sumy uvedené v tabuľke.

Týchto peňazí sa spoločnosť nesmie ani dotknúť, musí ich mať stále k dispozícii v likvidnej forme buď na účte alebo v prvotriednych cenných papieroch. Použiť by ich spoločnosť mala iba v prípade núdze na krytie pohľadávok klientov. Ak však tieto prostriedky spoločnosť minie, príde o licenciu.

3. Zamedzovanie prania špinavých peňazí

Každá spoločnosť podnikajúca s kryptomenami musí mať robustný systém pre identifikáciu klientov a ich transakcií. Pri otvorení účtu a následne v pravidelných intervaloch musí spoločnosť preverovať a identifikovať každého klienta. Taktiež musí mať spoločnosť systém na archiváciu a klasifikáciu všetkých transakcií, ktoré s klientmi a s ich kryptoaktívami alebo peniazmi uskutoční.

Nariadenie MiCA výslovne zakazuje používanie kryptoaktív, pri ktorých je nemožné identifikovať jednotlivé transakcie a priradiť ich konkrétnym peňaženkám, ako je to napr. pri kryptomene Monero.

Procesy na zabránenie praniu špinavých peňazí a na identifikáciu klientov ako aj na archiváciu jednotlivých transakcií musí spoločnosť licencujúcemu orgánu detailne preukázať a popísať.

4. Riadenie rizík a transparentnosť podnikania

Ďalšou oblasťou, v ktorej musí spoločnosť preukazovať svoju spôsobilosť, je oblasť riadenia rizík, najmä riadenie cash-flow a rizík spojených s prevádzkou počítačových systémov a softvéru. Spoločnosť musí mať stále k dispozícii dostatok prostriedkov na výplatu všetkých pohľadávok klientov.

Spoločnosť pri poskytovaní služieb v oblasti kryptoaktív pracuje s cudzími majetkovými hodnotami, preto musí zabezpečiť primeranú ochranu týchto majetkových hodnôt.

Základné pravidlo, ktoré musí spoločnosť dodržiavať je, že musí spravovať cudzie majetkové hodnoty oddelene od svojho majetku.

Spoločnosť nesmie využívať a zneužívať ani dôverné informácie, o ktorých sa dozvedela a ktoré nie sú verejne dostupné na trhu.

Zároveň spoločnosť musí mať robustné procesy a politiky zamerané na zabránenie prania špinavých peňazí, financovania terorizmu a páchania trestnej činnosti.

Spoločnosť musí včas a transparentne zverejňovať svoju poplatkovú politiku a musí mať spoľahlivý systém na riešenie sťažností klientov. Klientom musí poskytovať jasné, nestranné a nezavádzajúce informácie, pričom musí stále konať čestne a profesionálne a v najlepšom záujem klientov.

Spoločnosť nesmie zneužívať dôverné informácie, ktoré sa pro výkone svojej činnosti dozvedela, na vlastný prospech a obohatenie.

5. Vytváranie nových tokenov vo forme kryptoaktív

Vytváranie a obchodovanie s novými kryptoaktívami podlieha tiež novej prísnej regulácii. Táto regulácia sa vzťahuje nielen na tzv. ICO (Initial Coin Offering), ale na akékoľvek verené ponúkanie tokenov za protihodnotu. Nariadenie rozlišuje tri typy tzv. tokenov, čiže kryptoaktív, laicky označovaných aj ako kryptomeny.

Najprísnejšia regulácia sa týka tokenov elektronických peňazí. To sú také tokeny, ktoré sú naviazané pevným kurzom je jednu oficiálnu menu niektorého štátu. Takéto tokeny môže emitovať iba úverová inštitúcia alebo inštitúcia elektronického bankovníctva, čiže banka.

Druhý typ regulovaných tokenov predstavujú tokeny, ktoré sú naviazané na nejaké iné aktívum alebo na viaceré aktíva, napr. môžu byť naviazané na hodnotu 1 unce zlata, alebo na kôš rôznych mien.

Tretím typom regulovaných tokenov sú tokeny, ktoré nie sú ani tokenmi elektronických peňazí a ani nie sú naviazané na iné aktívum. Medzi takéto tokeny patrí napríklad aj Bitcoin.

Emitovanie nových tokenov vyžaduje, aby emitent spĺňal nielen všeobecné povinnosti uvedené vyššie, ale aby splnil ďalšie dve podstatné podmienky, ktorými sú: (i) zverejnenie a schválenie Bieleho dokumentu (Whitepaper), v ktorom sú obsiahnuté všetky relevantné informácie o novom tokene, a (ii) schválenie marketingového plánu emisie nového tokenu regulačným úradom.

Nariadenie detailne popisuje základné informácie, ktoré musí obsahovať ako Biely dokument, tak aj marketingový plán, a na ich vypracovanie je potrebné mať nielen potrebné technické a marketingové vedomosti, ale aj detailnú znalosť práva. Od schváleného marketingového plánu sa emitent nesmie odchýliť, preto je potrebné, aby bol koncipovaný čo najširšie, aj keď v praxi bude použitá iba jeho časť.

Emitent tokenu so sídlom mimo EÚ nepotrebuje spĺňať podmienky nariadenia MiCA, ak tento token neponúka na území EÚ. Ak by však nejaký iný obchodník tento token na území EÚ ponúkať chcela, musí získať licenciu od niektorého regulátora na území EÚ v zmysle nariadenia MiCA práve tento obchodník (nie emitent tokenu).

Pri tokenoch elektronických peňazí alebo pri tokenoch naviazaných na aktíva verejne ponúkaných alebo obchodovaných má ich emitent povinnosť, tieto vždy na požiadanie vlastníka spätne vymeniť za peniaze alebo za aktívum, na ktoré sú tieto tokeny naviazané.

Každý emitent tokenov elektronických peňazí alebo tokenov naviazaných na aktíva musí udržiavať nepretržite rezervu aktív, ktorá pokrýva záväzky voči držiteľom tokenov, a mať neustále k dispozícii vlastné zdroje, ktoré sa rovnajú aspoň najvyššej z týchto hodnôt:

1. 350 000 €,
2. 2 % priemernej sumy rezervných aktív,
3. štvrtina fixných režijných nákladov na predchádzajúci rok.

Uvedené povinnosti sa však nevzťahujú na emitentov takých nových tokenov, ktoré spĺňajú aspoň jednu z nasledovných podmienok:

1. kryptoaktívum sa ponúka bezplatne;
2. kryptoaktívum sa vytvára automaticky ako odmena za zachovávanie distribuovanej databázy transakcií alebo validáciu transakcií;
3. ponuka sa týka úžitkového tokenu poskytujúceho prístup k tovaru alebo službe, ktoré existujú alebo sa poskytujú; alebo
4. držiteľ kryptoaktíva má právo používať ho len výmenou za tovar a služby v obmedzenej sieti obchodníkov so zmluvnými dojednaniami s osobou, ktorá ponúka kryptoaktíva.

Nariadenie sa taktiež nevzťahuje na nákup tokenov ponúkaných a predávaných mimo územia EÚ, a to ani v prípade, ak tieto kúpi osoba so sídlom alebo pobytom v EÚ. Avšak, osoba so sídlom mimo EÚ tieto tokeny nesmie verejne ponúkať na území EÚ.

6. Licencia MiCA získaná na Slovensku platí v celej EÚ

Je výhodné získať licenciu MiCA na Slovensku, pretože Slovensko má transparentný regulačný proces, výhodnú 21%-nú daň z príjmu právnických osôb a dostatok vzdelanej a kvalitnej pracovnej sily.

Nové nariadenie unifikuje reguláciu trhu s kryptomenami na úrovni celej Európskej únie, čo je výrazný pokrok vo vzťahu k predchádzajúcemu právnemu stavu a odstraňuje doterajšiu vnútornú súťaž medzi krajinami EÚ o najveľkorysejšiu reguláciu. Nariadenie zároveň poskytuje silnú ochranu pre držiteľov kryptoaktív, podliehajúcich regulácii. Jednoznačne môžeme Nariadenie hodnotiť ako dôležitý a významný krok vpred v oblasti obchodovania s kryptoaktívami.

december 2024

Za posledný kalendárny rok sa cena elektriny vyrobenej počas slnečných dní stále častejšie blíži k záporným hodnotám. Postaviť dnes solárnu elektráreň bez garantovaného odberu a garantovanej ceny na základe uzavretej PPA zmluvy prináša vysoké riziko pre návratnosť projektu.

V tomto článku preto preberieme niektoré právne aspekty využitia solárnej elektriny na ťažbu krypto aktív.

Ťažba krypto aktív sa stala v posledných dňoch veľmi atraktívnou a na trhu existujú zariadenia, ktoré už pri dnešných cenách elektriny dokážu spotrebúvať elektrinu a generovať krypto aktíva so ziskom.

Potreba CE certifikácie

Inštalácia a prevádzkovanie zariadení pre ťažbu krypto aktív nie je žiadnym spôsobom regulovaná, pokiaľ samotné zapojenie zariadení spĺňa zákonné a technické požiadavky pre elektrické zariadenia. Z pohľadu zákona sa ťažobné zariadenie spravuje rovnakými pravidlami ako akýkoľvek iný elektrický spotrebič.

Z toho hľadiska je potrebné upozorniť najmä na skutočnosť, že ťažobné zariadenia na krypto menu potrebujú príslušný CE certifikát osvedčujúci zhodu výrobku s právnymi a technickými predpismi v Európskej únii, aby mohli byť predávané na území Európskej únie. Mnohé ťažobné zariadenia túto požiadavku nespĺňajú a preto ich primárny predaj na území EÚ je nezákonný. Napriek tomu je fakticky možné tieto zariadenia doviezť zo zahraničia.

Prevádzka iba (najmä) počas slnečných hodín

Samostatnou výzvou je zapojenie ťažobných zariadení na solárnu elektráreň takým spôsobom, aby ťažba prebiehala iba počas hodín, keď je k dispozícii dostatok elektriny vyrobenej zo slnka, pretože ťažba krypto valút nie je pri dnešných cenách elektriny vždy zisková. Samotné ťažobné zariadenia takéto zapojenie neumožňujú a preto je potrebné ich prevádzku riadiť pomocou iných zariadení, ktoré je možné naprogramovať príslušnou logikou.

K dnešnému dňu sme v (i) prvom rade vyskúšali spoluprácu s viacerými poskytovateľmi riadiacich jednotiek najmä vo forme PLC (Programmable Logic Controllers) počítačov. Tieto zariadenia merajú výkon solárnych panelov, či už priamo cez RS485 komunikáciu so striedačom, na ktorý sú napojené solárne panely, alebo nepriamo cez samostatný smartmeter, ktorý meria výkon solárnych panelov na výstupe zo striedača.

Jednotka PLC následne fyzicky zapína jednotlivé ASIC ťažobné zariadenie prostredníctvom stykača, alebo posiela signál do počítača Arduino, ktorý cez softvérové API rozhranie zapína alebo vypína jednotlivé ťažobné zariadenia.

Takto zapojené riadiace zariadenia sú relatívne lacné, vykazujú vysokú spoľahlivosť a sú dostatočne jednoduché, aby vykazovali malú poruchovosť.

Druhou (ii) možnosťou riadenia prevádzky ťažobných zariadení tak, aby využívali iba elektrinu vyrobenú zo slnka, je použitie batérií, do ktorých sa ukladá nevyužitá elektrina počas slnečného dňa a používa sa na ťažbu aj po západe slnka alebo počas zamračeného počasia. Takéto zapojenie je podstatne drahšie kvôli relatívne vysokej cene batérií na ukladanie dostatočného množstva elektrickej energie. Samostatným spôsobom využitia batérií na skladovanie elektriny zo slnka je využitie služby virtuálnej batérie, ktorú ponúkajú niektoré spoločnosti aj na slovenskom trhu. Pri službe virtuálnej batérie je však potrebné vziať do úvahy, že pri čerpaní elektriny z virtuálnej batérie je stále potrebné platiť cenu distribúcie elektriny.

Tretím (iii) riešením je použitie iba takých ťažobných zariadení, ktoré sú ziskové pri ťažbe krypto valuty aj po zaplatení bežnej ceny elektriny. Pri dnešných cenách elektriny a cene niektorých krypto aktív existuje niekoľko zariadení na trhu, ktoré dokážu ziskovo ťažiť príslušné krypto valuty nonstop, ich nevýhodou je však vysoká obstarávacia cena. Dôležité je preto zvážiť, za aký čas a pri akých trhových cenách elektriny a krypto valuty bude zabezpečená návratnosť investície do ťažobného zariadenia.

V tejto súvislosti je vhodné zdôrazniť, že niektorí predajcovia elektriny sú dostatočne flexibilní a dokážu poskytnúť veľmi výhodné podmienky pri predaji elektriny pre ťažobné zariadenia. Niekoľkí naši klienti dokázali vďaka vyjednaným výhodným cenám elektriny postaviť veľmi ziskové sústavy ťažobných zariadení využívajúce prebytočnú solárnu energiu vyprodukovanú ich solárnymi panelmi.

Pri (iv) štvrtej možnosti využitia ťažobných zariadení krypto valút je možné pri vysokých cenách elektriny predávať elektrinu zo solárnych panelov (na trhu s elektrinou, napr. OKTE) a pri nízkych cenách elektriny zase využívať vlastnú elektrinu zo solárnych panelov alebo elektrinu nakupovať na burze a použiť ju na ťažbu krypto valuty.

Takéto riadenie prevádzky vie taktiež zabezpečiť PLC počítač v spojení s počítačom Arduino, a to pri veľmi nízkych zriaďovacích nákladoch. Táto možnosť však vyžaduje prístup k aktuálnym cenám elektriny cez API rozhranie poskytované niektorou burzou elektriny alebo niektorým obchodníkom s elektrickou energiou.

Výroba tepla

Samotná ťažba krypto aktív je v skutočnosti iba vedľajším produktom pri výrobe tepla. Pri prevádzke elektrického ťažobného zariadenia toto produkuje veľa tepla, a iba zhodou náhod toto teplo vzniká pri použití zariadenia na príslušný výpočet matematických rovníc, v dôsledku ktorého dochádza aj k vytvoreniu („vyťaženiu“) krypto valuty. Vzhľadom na skutočnosť, že na Slovensku je potrebné kúriť viac ako 6 mesiacov v roku, je možné teplo vznikajúce pri ťažbe krypto aktív zužitkovať aj na kúrenie. Zväčša nie je možné použiť ťažobné zariadenia priamo v obytných priestoroch, pretože sú hlučné. Na vykurovanie iných, prevádzkových priestorov je ich však možné jednoducho a účinne využiť. Pre ilustráciu, niektorí naši klienti majú momentálne dobrú skúsenosť s použitím napr. zariadenia Iceriver AL0 na temperovanie garáže, pričom ich prevádzka je ku dňu písania tohto článku zisková aj pri aktuálnych cenách elektriny, bez použitia solárnych panelov.

Zodpovednosť za škodu a imisie

Pri prevádzke ťažobných zariadení je potrebné mať na pamäti, že ich prevádzka je spojená s vysokou hlučnosťou a s teplotami vysoko prevyšujúcimi bežné prevádzkové teploty obytných priestorov.

Preto je možné ich prevádzkovať iba v priestoroch na to prispôsobených. Najmä je potrebné dbať na prevenciu pred požiarmi a na obťažovanie hlukom.

Daňový aspekt

Ťažba krypto aktív predstavuje príjem, ktorý je potrebné zdaniť príslušnou sadzbou dane z príjmov. Vyťažená krypto valuta predstavuje zisk pri jej pripísaní do peňaženky vo vlastníctve prevádzkovateľa, ktorý sa oceňuje cenou v deň pripísania a to samostatne každý deň, keď bola pripísaná.

Nákladovou položkou je cena ťažobného zariadenia, jeho odbornej montáže a cena spotrebovanej elektriny. Zariadenie na ťažbu krypto aktív je potrebné odpisovať v príslušnej odpisovej triede, a to podľa charakteru zariadenia.

Publikované dňa 12.11.2024

JUDr. Mag. Ján Čarnogurský

(autor je advokát)

október 2024

Nariadenie MiCA je prvým európskym komplexným harmonizovaným rámcom pre trhy s kryptoaktívami, ktorým sa upravuje ponúkanie kryptoaktív verejnosti, stanovujú sa osobitné pravidlá pre kryptoaktíva a súvisiace služby a činnosti. Poskytovatelia služieb súvisiacich s kryptoaktívami budú po novom licencovanými subjektami.

Nový zákon bol Národnou radou SR prijatý dňa  11. septembra 2024.

→ Kryptoaktívum

V prvom rade uveďme, čo znamená kryptoaktívum.

Slovenské právne predpisy v súčasnosti nedefinujú pojem kryptoaktívum, pričom ani vo svete neexistuje ustálená definícia. Najčastejšie definičné znaky sú (i) digitálne vyjadrenie hodnoty alebo práva, (ii) možno ho elektronicky prenášať a uchovávať a (iii) využíva technológiu distribuovanej databázy záznamov (DLT) alebo podobnú technológiu.

Najčastejšie sa kryptoaktíva delia podľa funkcie na (i) platobné tokeny, tedakryptoaktíva, ktoré sa využívajú ako prostriedok výmeny (kryptomeny, virtuálne meny), (ii) na tie, na ktoré sa neviažu žiadne práva, (iii) úžitkové tokeny, ktoré umožňujú prístup ku konkrétnej službe alebo k produktu poskytovaných osobou, ktorá ich vytvorila a (iv) investičné tokeny, ktorémajú podobné funkcie ako cenné papiere a viažu sa k nim konkrétne práva – napr. vlastnícke právo, právo podieľať sa výnosoch, a podobne.

→ Predmet úpravy nového zákona

Tento zákon upravuje niektoré práva a povinnosti osôb podľa osobitného predpisu a pôsobnosť a právomoci Národnej banky Slovenska v rozsahu podľa osobitného predpisu. Osobitným predpisov je vyššie definované nariadenie MiCA.

Vzhľadom k rozsiahlosti vlastného textu nového zákona sa v tomto príspevku zameriavame na sprehľadnenie z nášho pohľadu najdôležitejších ustanovení.

→ Poskytovanie úschovy a správa kryptoaktív v mene klientov

Kryptoaktíva držané v úschove, ktoré podľa osobitného predpisu netvoria súčasť majetku poskytovateľa služieb kryptoaktív poskytujúceho úschovu a správu kryptoaktív v mene klientov nepodliehajú výkonu rozhodnutia podľa osobitných predpisov.

Vyhlásením konkurzu na majetok poskytovateľa služieb kryptoaktív, povolením reštrukturalizácie, zastavením platieb alebo obmedzením platieb v dôsledku opatrení podľa osobitných predpisov nie sú dotknuté práva klientov na kryptoaktíva držané v úschove; nedotknuté zostávajú aj práva na uplatnenie a výkon nárokov z týchto kryptoaktív.

→ Poskytovanie poradenstva v oblasti kryptoaktív

Podľa § 4 nového zákona sa na poskytovanie poradenstva v oblasti kryptoaktív nevzťahuje osobitný predpis, a to zákon č. 186/2009 Z. z. o finančnom sprostredkovaní a finančnom poradenstve a o zmene    a doplnení   niektorých zákonov v znení neskorších predpisov.

Fyzická osoba, ktorá poskytuje poradenstvo alebo informácie o kryptoaktívach alebo o službách kryptoaktív v mene poskytovateľa služieb kryptoaktív, ktorý poskytuje poradenstvo v oblasti kryptoaktív, musí mať  podľa osobitného predpisu potrebné odborné znalosti a schopnosti na plnenie svojich povinností.

Národná banka Slovenska posudzuje odborné znalosti a schopnosti poradcov na základe vzdelávania v oblasti kryptoaktív posudzuje Národná banka Slovenska, a to odbornou skúškou.

Poradca musí absolvovať vzdelávanie v oblasti kryptoaktív najmenej raz za kalendárny rok a pred tým, ako začne poskytovať poradenstvo v oblasti kryptoaktív alebo informácie o kryptoaktívach alebo o službách kryptoaktív.

Poradca musí úspešne vykonať odbornú skúšku najmenej každé štyri roky a pred tým, ako začne poskytovať poradenstvo v oblasti kryptoaktív alebo informácie o kryptoaktívach alebo o službách kryptoaktív. Dodržiavanie povinností podľa prvej a druhej vety je poskytovateľ služieb kryptoaktív, ktorý poskytuje poradenstvo v oblasti kryptoaktív, povinný na požiadanie preukázať Národnej banke Slovenska.

Vzdelávanie v oblasti kryptoaktív pre poradcov zabezpečuje poskytovateľ služieb kryptoaktív, ktorý poskytuje poradenstvo v oblasti kryptoaktív. Obsah a rozsah vzdelávania v oblasti kryptoaktív, spôsob jeho vykonania a ďalšie podrobnosti o vzdelávaní v oblasti kryptoaktív ustanoví opatrenie, ktoré vydá Národná banka Slovenska a ktoré sa vyhlasuje v Zbierke zákonov Slovenskej republiky.

Odbornú skúšku zabezpečuje Národná banka Slovenska alebo ňou poverená právnická osoba.

Národná banka Slovenska vedie zoznam poradcov, ktorí absolvovali vzdelávanie v oblasti kryptoaktív a úspešne vykonali odbornú skúšku.

→ Príslušný orgán

Podľa § 7 nového zákona pôsobnosť a právomoci príslušného orgánu podľa osobitného predpisu vykonáva v Slovenskej republike Národná banka Slovenska. Národná banka Slovenska postupuje pri výkone tejto pôsobnosti a právomocí podľa tohto zákona a osobitných predpisov.

Národná banka Slovenska je orgánom dohľadu nad dodržiavaním práv a povinností podľa nového zákona a je oprávnená ukladať za porušenia nového zákona (i) pokuty, (ii) zakázať alebo obmedziť činnosť, (iii) vydať rozhodnutie o vydaní dočasného naliehavého opatrenia.

Všetky oprávnenia Národnej banky Slovenska vychádzajú z rámca nariadenia MiCA.

→ Blokovanie online rozhraní

Ako uvádza dôvodová správa k novému zákonu, ak nie sú k dispozícii žiadne iné účinné prostriedky na dosiahnutie ukončenia porušovania nariadenia MiCA a aby sa zabránilo riziku závažného poškodenia záujmov klientov alebo držiteľov kryptoaktív, môže Národná banka Slovenska v súlade s §10 a nasl. nového zákona za okolností a podmienok presne vymedzených v nariadení MiCA vydať opatrenie, cieľom ktorého je v súlade s nariadením MiCA (i) odstrániť alebo obmedziť prístup k online rozhraniu alebo nariadiť výslovné zobrazenie upozornenia klientom a držiteľom kryptoaktív pri prístupe k online rozhraniu, (ii) nariadiť poskytovateľovi hostingových služieb, aby odstránil, deaktivoval alebo obmedzil prístup k online rozhraniu, alebo (iii) nariadiť registrom alebo registrátorom domén, aby vymazali presne stanovený názov domény a umožnili dotknutému príslušnému orgánu zaregistrovať ho.

Podľa § 10 ods. 1 nového zákona ak Národná banka Slovenska za podmienok vymedzených v osobitnom predpise rozhodne v súlade s týmto zákonom a osobitným predpisom o vykonaní opatrení s cieľom podľa osobitného predpisu vydá rozhodnutie o vydaní opatrenia

Ako uvádza § 10 ods. 2 nového zákona, rozhodnutie podľa odseku 1 obsahuje (i) vymedzenie online rozhrania alebo domény, na ktoré sa opatrenie vzťahuje, (ii) určenie jedného alebo viacerých cieľov opatrenia podľa osobitného predpisu, (iii) určenie, či rozhodnutie vykoná Národná banka Slovenska, alebo o jeho vykonanie požiada tretiu stranu alebo verejný orgán, (iv) odôvodnenie obsahujúce identifikáciu porušovania osobitného predpisu1) a splnenie ďalších podmienok podľa osobitného predpisu, (v) poučenie o opravnom prostriedku, preskúmateľnosti správnym súdom a podmienkach pre zrušenie opatrenia.

Rozhodnutie Národnej banky Slovenska sa bezodkladne zverejňuje na webovom sídle Národnej banky Slovenska.

Národná banka Slovenska rozhodne o zrušení rozhodnutia alebo rozhodnutí uvedených vyššie, ak sa preukáže, že pominuli podmienky vymedzené v osobitnom predpise, teda v nariadení MiCA, ktoré boli dôvodom na vydanie rozhodnutia.

Na rozhodovanie o vydaní opatrenia a na rozhodovanie o zrušení opatrenia sa nevzťahujú ustanovenia o konaní vo veciach dohľadu podľa osobitných predpisov ani správny poriadok.

Rozhodnutie podľa § 10 odseku 1 nového zákona nadobúda záväznosť, právoplatnosť a vykonateľnosť dňom jeho zverejnenia na webovom sídle Národnej banky Slovenska, ak v takom rozhodnutí nie je uvedený neskorší dátum; proti takému rozhodnutiu nemožno podať opravný prostriedok a je preskúmateľné správnym súdom.

Rozhodnutie podľa predmetného odseku 1 je záväzné pre všetky orgány verejnej moci a pre osoby, ktorých sa týka. Ak správny súd zruší také rozhodnutie, Národná banka Slovenska bezodkladne zverejní na svojom webovom sídle toto rozhodnutie správneho súdu.

Národná banka Slovenska je povinná bezodkladne po nadobudnutí vykonateľnosti rozhodnutia podľa § 10 odseku 1 nového zákona toto rozhodnutie vykonať alebo o jeho vykonanie požiadať tretiu stranu alebo verejný orgán.

→ Účinnosť

Nový zákon nadobúda účinnosť 1. novembra 2024 okrem § 3 až § 5, § 7 až § 10 a § 12, ktoré nadobúdajú účinnosť 30. decembra 2024.

Publikované dňa 09.10.2024

august 2024

Nová daň z peňažných transakcií (transakčná daň) má ročne zobrať podnikateľom na Slovensku približne 700 mil. EUR. Táto daň sa má platiť pri uskutočnení prevodu z podnikateľského účtu inému podnikateľovi, nie však pri prijatí platby. Zasiahne teda všetky platby v prospech dodávateľov.

Mnohé biznisy s malou maržou a veľkým počtom transakcií budú ohrozené, pokiaľ ich konkurencia nebude musieť znášať rovnakú transakčnú záťaž. Medzi postihnuté sektory budú patriť najmä potravinárstvo, poľnohospodárstvo a všetky podniky, ktoré pracujú pri vysokej konkurencii. Daň má mať výšku 0,4% zo sumy prevodu, avšak maximálne 40 EUR. Preto malé množstvo veľkých transakcií bude zdaňované menej ako veľa malých transakcií.

Je prirodzené, že všetci najviac postihnutí podnikatelia sa budú snažiť nájsť spôsob, ako daň legálne obísť.

2. Platby v hotovosti veľmi nepomôžu

Platby v hotovosti nebudú dobrým riešením. Už dnes sú zakázané aj u podnikateľov ak prevyšujú 15.000 EUR na transakciu. Pri prekročení tejto čiastky síce transakcia nebude neplatná, ale podnikateľovi hrozí pokuta. Najmä, daň bude postihovať aj výber hotovosti z účtu a bude mať vtedy sadzbu 0,8% z vyberanej sumy.

Barter, čiže výmena tovaru za tovar, bude zrejme dobrý spôsob, ako daň obísť, avšak barter môže byť použitý iba v prípade, ak si obe strany dodávajú nejaké vzájomné nepeňažné plnenia. Takých prípadov bude málo.

3. Účet v zahraničí nič nerieši

Daň z transakcií sa bude vzťahovať aj na prevody podnikateľov z účtov v zahraničí alebo prevodov pomocou iných ako bankových platobných služieb, napr. prostredníctvom služby PayPal, Skrill, a pod. V týchto prípadoch si však daň bude musieť vypočítať sám podnikateľ, hoci inak to bude robiť slovenská banka.

4. Používanie kryptomien

No a zostávajú nám ešte kryptomeny. Kryptomeny nie sú na Slovensku považované za peniaze, ale za samostatnú majetkovú hodnotu, ktorá sa z hľadiska vecného práva riadi pravidlami pre hnuteľné veci. Takým spôsobom sú aj zdaňované.

Pri každej transakcii s kryptomenou sa považuje za zdaniteľný príjem z pohľadu dane z príjmu hodnota kryptomeny v deň uskutočnenia transakcie, pričom je možné si uplatniť náklady na nadobudnutie tejto kryptomeny, tiež v jej hodnote v peniazoch ku dňu nadobudnutia. No tento výpočet sa používa iba pre účely zdanenia daňou z príjmu.

Daň z transakcií sa na kryptomenu a jej prevody nevzťahuje, rovnako ako sa nevťahuje na prevod hnuteľných vecí.

Ďalšou výhodou kryptomien je rýchlosť ich prevodu na druhý účet. Prevod trvá poväčšine iba niekoľko minút a je možné ho uskutočniť hocikedy, v noci alebo aj cez víkend, bez obmedzení. Stačí iba prístup na internet.

Používanie kryptomien však nie je univerzálnym riešením pre daň z transakcií. Pri nákupe kryptomeny za eurá sa daň z transakcií platiť musí.

Používanie kryptomien bude mať preto naozaj význam vo vzťahu k dani z transakcií iba v prípade, ak kryptomenou budú platiť za tovar alebo služby aj podnikateľovi odberatelia, a následne budú kryptomenu príjmať aj podnikateľovi dodávatelia.

5. Zámena EUR na Kryptomenu a naopak

Používanie kryptomeny ako platby pre dodávateľov sa môže stať novým štandardom. Dnes existuje veľa búrz a výmenných miest, na ktorých je možné zameniť kryptomenu na eurá. Celá výmena nezaberie viac ako pár minút a eurá sú na účte, pričom platba, prichádzajúca zo zahraničia, čiže zo zahraničnej burzy alebo zo zahraničného výmenného miesta na ktorom vymeníme kryptomenu späť na eurá, dani z transakcií podliehať nebude, ani keď prijímateľom eur bude slovenský podnikateľ. A na druhej strane, ak podnikateľ nakúpi jednorazovo väčšie množstvo kryptomeny, daň z transakcie bude max. 40 EUR. Pri každom nákupe kryptomeny za viac ako 10.000 EUR bude preto výsledná sadzba dane z transakcie menšia ako 0,4%, a kryptomenu môže následne podnikateľ používať pri menších platbách a to už bez zdanenia daňou z transakcií.

6. Kurzové riziko

Používanie kryptomien bude prinášať veľké kurzové riziko, pokiaľ používaná kryptomena nebude pevným kurzom naviazaná na euro. Najväčšie dve kryptomeny naviazané na euro sú EURT (Eur Tether) a EURS (Stasis Euro), no ich možnosť obchodovania je obmedzená iba na niektoré veľké burzy.

7. Podvody pri kryptomenách

Nárastom transakcií s kryptomenami vzrastie však aj počet podvodov. Používanie kryptomien vyžaduje určitú skúsenosť a schopnosť odhaliť podvod predtým, ako sa staneme jeho obeťou.

Pri výmene kryptomeny za eurá na veľkej známej burze riziko nie je veľké. Avšak iba málo búrz umožňuje urobiť výber v eurách na podnikateľský účet. Preto mnohé výmeny prebiehajú na tzv. Peer to Peer (P2P) trhu.

Pri týchto výmenách majiteľ kryptomeny nájde prostredníctvom trhoviska niekoho, kto je ochotný prijať kryptomenu a poslať majiteľovi kryptomeny peniaze, čiže eurá, späť na jeho účet. Najprv majiteľ kryptomeny deponuje kryptomenu do úschovy organizovanej trhoviskom. Trhovisko pošle majiteľovi eur správu, že prijal kryptomenu do depozitu a požiada ho, aby previedol majiteľovi kryptomeny eurá na účet. Keď majiteľ kryptomeny dostane platbu na svoj účet, potvrdí trhovisku, že peniaze dostal. Následne trhovisko prevedie kryptomenu do elektronickej peňaženky pôvodného majiteľa eur.

Uvedený priebeh je taký, aký by mal byť. Čo však, ak peniaze prídu na účet majiteľa kryptomeny a tento poprie ich prijatie? Alebo peniaze neprídu na účet majiteľa kryptomeny, avšak prevádzajúci mu pošle podvodné potvrdenia o uskutočnení prevodu, ktorým majiteľ kryptomeny uverí? Alebo ak uvedie majiteľ kryptomeny cudzí účet na peniaze skončia tam, nie u majiteľa kryptomeny? Komu má v týchto prípadoch previesť správca trhoviska kryptomenu, späť pôvodnému majiteľovi kryptomeny alebo pôvodnému majiteľovi peňazí? Výsledok je zväčša iba zhluk problémov, ktoré niekedy nemusia vyriešiť ani právnici. Pri týchto podvodných transakciách je najväčší problém uniesť dôkazné bremeno. Preukázať, že my sme sa zachovali správne a druhá strana nie.

8. Záver

Existujú pravidlá, ktoré je potrebné dodržiavať, aby sme sa nestali obeťou podvodu pri obchodne s kryptomenami. Pravidiel je viac a budeme sa im postupne venovať.

Taktiež je treba mať na pamäti, že platby s krypromenami tiež nie sú zadarmo. Ich nákup a predaj sú transakcie navyše, ktoré majú svoje náklady a treba ich zahrnúť do rozpočtu.

Zavedením dane z transakcií nepochybne stúpne popularita a používanie kryptomien. Vedomosti o kryptomenách a ich používaní budú v blízkej budúcnosti považované za bežnú súčasť finančnej gramotnosti, a ich pochopeniu bude vhodné venovať istý čas a námahu.

Publikované dňa 23.09.2024.

JUDr. Mag. Ján Čarnogurský

(autor je advokát)

september 2024